文 | 李丹

编辑 | 杜博奇

10月15日美股开盘前，强生集团发布最新季报。虽然近来官司缠身，但强生的整体业绩反而超出了市场预期。截止记者发稿，强生的股价盘前上涨2.1%，目前市值3522亿美元。

今年第三季度，强生营收同比微增1.9%至207亿美元，约合人民币1466亿元；每股收益同比增长25.7%至1.81美元；净利润为48.3亿美元，约合人民币342亿元，每天盈利接近4亿人民币。

具体来说，强生增速最快的是收入最高的制药业务，收入为108.8亿美元，同比增速达到5.1%。而个人消费品业务的增速只有1.6%。医疗器械业务的增速则同比下降了3.1%。

由于制药业务和消费品业务的增长超预期，强生一改上季度的消极姿态，调高了对全年业绩的预测，预计全年营收在818亿美元到823亿美元之间,大约在5000亿人民币左右。

市值最高的制药公司

强生的历史可以追溯到1886年。

强生公司创始人之一罗伯特·爱德华从他和别人共同创办的膏药公司Seabury & Johnson公司离开后，准备着手和两个兄弟一起开创新事业。1886年冬，他们最终选中了距纽约不远的新布仑兹维克市作为事业的起点。新布仑兹维克市是当时的创业及工业活动中心。1884年，当地刚设立第一家医院。

最开始强生靠给医院提供手术缝线、无菌敷料等医疗用品起家，雇佣的员工只有14个人。

强生贴合普通民众的需求，又开始销售治疗消化不良的药物，在19世纪，消化不良是美国人的常见病。强生后来推出的邦迪创可贴，已经成为家庭必备的医药品。

如今，133岁的强生是全球市值第一的医疗健康企业，员工人数超过14万人。

和其它全球知名的制药公司相比，强生的营收和利润都遥遥领先。2018年财报，强生总营收816亿美元，约合人民币5764亿元，相比2017年增长6.7%。而第二名罗氏的营收还不足600亿美元。

论利润，强生也是第一。2018年，强生取得153亿美元的净利润，约合人民币1082亿元，比第二名诺华高了近2成。

为什么强生能够在一众药企中保持领先呢？

它的独特之处，在于它并不是一个单纯的制药公司。

药企跨界做消费品

强生有三大业务支撑，涉及制药、医疗器材和日用消费品三大领域。

按营收算，强生的制药业务占据半壁江山。强生销售的药物主要用来治疗免疫系统疾病、传染病、神经系统疾病和肿瘤。2018年销售额达407亿美元，约合人民币2880亿元，占年度营收的50%。

卖药的收入虽高，每年的研发投入也很惊人。以2018年为例，强生投入的研发资金达到108亿美元，折合人民币约764亿元，占到其收入的13%。

而来自医疗器械的收入占到了强生营收的三分之一。强生所生产的医疗器材，被广泛用于微创及开放性手术、电生理学、骨科、整形等领域，伤口缝合的时候，就可能会用强生的产品。

强生在消费品领域同样做得风生水起。早在1894年，强生就开始生产孕妇护理包。这也是强生婴儿产品业务的起点。100年后的1994年，强生收购露得清，正式进入护肤品领域。

除了爽身粉和润肤霜等婴儿护理产品，现在强生旗下还有露得清、可伶可俐、李施德林等日化品牌。个个都是国际知名品牌。不管是护肤，还是护牙，强生全都给包了。实际上，就连中国人熟悉的老牌护肤品牌大宝，也早在2008年就被强生收入麾下了。

消费品在强生的总营收中占比接近2成。2018年，消费品业务收入139亿美元。正是这部分来源于多年跨界积累的收入，使得强生的收入比其它药企高出一大截。

10万起诉讼官司缠身

在美国，消费者状告药企不是什么新鲜事。每年药企都要为此付出不菲的诉讼费用，强生也不例外。

2018年，强生在诉讼上的花费达到20亿美元左右，比2017年高出7亿美元。这在一定程度上拖累了强生的业绩表现。福布斯网站上的一篇分析文章指出，年年攀高的诉讼费用对强生每股收益（EPS）的影响从2015年的0.05美元增加到2018年的0.73美元。

今年10月，美国宾夕法尼州费城民事诉讼法院裁定，强生公司须向一名因服用强生的药物利培酮导致乳腺发育异常的男性，支付80亿美元的惩罚性赔偿。法官认为，强生未能正确警告利培酮的副作用。这是迄今为止，强生接到的诉讼中惩罚金额最高的一项裁决。

强生表示将上诉，并相信裁决会被推翻。彭博社的报道也预测，最终的赔偿金额会低很多。

强生的婴儿爽身粉同样诉讼缠身，面临15000多起诉讼。此外，也有多起诉讼涉及强生的阿片类止痛药和人造髋关节。强生提交的一份文件显示，它面临至少10万起产品相关的诉讼。

强生没有公布第三季度的诉讼费用。分析师认为，如果所有官司都解决，强生可能需要付出200亿美元的代价——这个金额，哪怕是对巨头强生，也是不可承受之重。

参考资料：

1.福布斯网站https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2019/08/27/heres-how-rising-litigation-charges-are-impacting-johnson-johnsons-earnings/#3d8197817ba4

2.彭博社报道