上周五证券单日涨幅超过了6%，这大概率让很多人浮想联翩，逼近券商是过去每次行情向上的发动机，只要券商出现大幅度拉升，必然会引发一段持续性的向上推动行情，但是我以为这个现象在过去很灵验，然而最近两三年已经失去了意义，道理很简单，此时的券商已经非彼时的券商了。
原因主要有以下几点：
第一，从证券公司指数的周线的走势图看，从2020年之后基本走的都是下降通道，到目前这种趋势还没有扭转，之所以这样走，主要还是证券行业对市场的回报率欠缺，几乎给投资者的印象是，在资本市场的融资额度一直远远大于对市场的回报，我想这是基本面决定资金在逐步的抛弃证券板块，在一个资金持续流出的板块中是很难获得利润的；
第二，市场结构变得较为复杂了，过去股市的那种资金集中推动型的行情模式结束了，而推动的方式主要是依靠大金融为主导，如今大金融是很难主导行情出现规模化效应，即便是大金融有行情，早就从板块演化到个股层面，就是说内部的结构变化了，所以就很难出现集中性的合力效应，这从本质上也决定了证券对指数的影响力在下降，就比如上周五证券大涨了6%，而沪指才仅仅上涨了1%，这就是结构性变化导致了证券对指数的贡献作用在明显下降；
第三，证券行业的基本面或者说盈利能力是在持续下降的，散户的佣金不仅仅在一步步的下降，机构的佣金也在降低，这些是会直接削弱券商的盈利能力，还有一点之前很多券商依靠的是投行业务，毕竟这个很赚钱，但是如今随着监管的严格，投行业务会出现大幅度的萎缩，而这对证券行业的利润将会产生极大的影响，未来券商究竟靠什么来赚钱，估计没有人能够看清前方的路到底在哪里。
今天之所以重点说证券，核心还是上周五大涨6%有点吸睛了，市场可能一下子对券商的认识会变得不冷静。说实话我对证券接下来的表现很担心，尽管有重组兼并额度预期，但是这个改变不了行业的基本面，以此来看的话，目前券商的单日大涨6%根本还是超跌，其实上周五很多板块的反弹基本都是超跌性质，我看到有评论说，过去一个星期市场的强势更像是80%的板块明显调整了一个月后出现的反弹，对于这种定义我还是比较认可的。
从这个角度来说，目前追涨或者极度的对行情看好还是要谨慎的，毕竟超跌性质就是超跌，大概率是一个短期的反弹而已，要想出现持续性的反弹行情还是很难的，对此我觉得要有充分的认识，尤其是要观察今天证券会不会平开或者低开，这对冲击3100点的能否成功都有重要意义。
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