11月26日，在海外资金凶猛涌入的助力之下，A股终于上涨了。得益于MSCI实施上调中国A股权重，北向资金11月26日净流入逾214亿元。其中沪股通净流入108.76亿元，深股通净流入105.53亿元，创单日历史新高。同时，由于MSIC首次对A股中盘股实施纳入，11月26日A股市场全天呈现“沪弱深强”格局。
截至当天收盘，沪指最终微幅收涨0.03%，收报2907.06点；深成指报9677.23点，涨幅0.53%；创业板指报1679.08点，涨幅1.04%。沪深两市11月26日合计成交3936.43亿元，较上一交易日的4200.53亿元略有缩量。
虽然说沪指收复了2900点，重新站上5日均线，但感觉上，还是太弱了。到底有多弱，来直观感受下吧。
11月26日两市成交不足4000亿元，买入卖出各一半，在买入的1918亿元里面还有214亿元北向资金，但大盘也就涨了一点点。今天（11月27日），没有这么多外资，怎么办？
值得注意的是，新股上市当日破发的情景终于出现了。11月26日的浙商银行上市开盘就破发，这是新股申购新规实施后首例。
长期以来，新股不败是流传于A股市场上的一个神话，现在，这个“神话”终于破灭了。再回顾下近期破发的新股——渝农商行用了10个交易日才破发；昊海生科用了5个交易日破发；久日新材上市次日破发；现在，浙商银行上市当天破发……
新股破发可以理解为底部临近的标志，但破发越来越快，又何尝不是市场越来越弱的信号？
最后，从11月26日盘面上看，钢铁煤炭等周期板块在短暂表现两天之后，后劲似乎不足。板块轮动加快，热点散乱，都是场内存量资金不足的信号。
内部的不利因素依然较多
11月26日是MSCI第三次扩容正式生效日，北向资金如期大幅净流入超200亿元，但依然无法助推A股市场选择方向。当天创业板指虽然涨超1%，但沪指几乎没挪窝——全天继续围绕 2900点窄幅波动。监测数据显示，场内机构资金11月26日尾盘突然大幅净流出。
由于市场缺乏显著的领涨热点，赚钱效应继续下降，致使场外资金持币观望的情绪较重。另外，临近年末，机构投资者锁定利润意愿较为浓厚。于是乎，11月26日陆股通资金和场内机构资金出现了截然相反的情况，一个大幅净流入一个大幅净流出，博弈迹象十分明显。
事实证明，仅有北向资金这一路增量资金发力，是无法有效提振A股市场的。其实，在外资持续净流入的背景下，沪指已经在2900点上下横盘了半个多月了，迟迟未能改变弱势震荡的格局。
目前来看，A股市场内部的不利因素依然较多。
首先是，MSCI初步扩容完成，2020年尚无新的纳入安排，对核心资产来说短期“利好出尽”，叠加机构年底存在获利了结、调仓换股的动机，前期强势板块出现显著回调。
其次，IPO扩容势头不减，“巨无霸”邮储银行即将登陆A股市场。在年末资金面不宽裕的情况下，市场的承接能力遭遇考验。
同时，减持猛如虎。近期多只个股因减持而股价暴跌，本周还有5股解禁市值超过20亿元。潜在的减持压力不可不防。
未来股指能否突破盘局，依然有赖于外部环境的积极变化，或是强有力的利好政策提振；或是经贸关系获得实质性改善。在外部环境没有改善之前，暂时还是以防御的思维去对待市场波动。
个股方面，经过几天的下跌，很多科技和消费股已经破位，由于机构仓位较重，后市超跌反弹的机会还是有的。只是要注意，趋势走坏之后，修复过程就会比较漫长，反弹毕竟不是反转。
周期股目前可能还没得到投资者的广泛认可。在从上周五开始崛起的周期板块在11月26日再度陷入调整，这表明投资者跟风追涨的意愿依然较弱。市场共识还没形成，猛冲猛打的可能性不大，大概率也是各个周期板块（如钢铁、水泥、工程机械、地产等）轮动的机会。
总结
我们原先预计市场能够尽快选择方向，很可惜，迄今为止“市场先生”依然没有给出清晰的答案。但有一点还是要明确的，市场节奏越拖沓，对多头越不利。因为年底各路资金总是会有一定的回笼压力，机构投资者的操作日趋保守。
如果不能尽快扭转颓势，那么久盘必跌将再次成为现实。对于投资者来说，当下还是要注重防御——降低仓位和多看少动是较好的选择。