昨天有一个研友留言：几乎申购不上了，还要什么研究？
的确如他所说，这一段时间中签越来越难了。特别是昨天，克来转债中签率创了下半年新低。中签越来越难，将近40个人才能中一签。中签率越低是不是新债收益越高呢？
实际中并不是这样，以迪贝转债为例，就能看出中签率在某种程度上打了中签率越低，收益越高的脸。新债的信用级别在一定程度上影响可转债的价格。昨天新上市的川投转债，1手收益140+，转股价值为97.68，而英联转债上市前一天转股价值为101.11，开盘价却为105.99。溢价率太低了。这两个就是明显的一个对比。
昨天的AAA级别的烽火转债中签率为20%，实际为19.999166%，四舍五入。这里的中签率再解释一下，每个人网上申购信用申购满额为100万元，上市公司披露的是每1手（1000元）的中签率，100万是1000的1000倍，直接拿那个中签率乘以1000，就是每个人顶格申购的中签率。就是这么简单，很多人转不过弯来。
烽火转债正股烽火通信，相同类似行业发行的可转债有通光线缆，特发信息，中天科技。烽火通信的业绩其实跟其他同行业公司比没有那么突出，但是烽火通信是中国信息通信科技集团有限公司旗下企业，央企背书，信用级别高。
该公司旗下不少企业：
1.烽火通信科技股份有限公司 2.武汉光迅科技股份有限公司
3.武汉虹信通信技术有限责任公司4.武汉理工光科股份有限公司
5.武汉烽火众智数字技术有限责任公司6.武汉网锐检测科技有限公司
7.武汉长江通信产业集团股份有限公司8.大唐电信科技股份有限公司
9.大唐移动通信设备有限公司10.辰芯科技有限公司
11.大唐高鸿数据网络技术股份有限公司
中国信息通信科技集团有限公司由原武汉邮电科学研究院（烽火科技集团）和原电信科学技术研究院（大唐电信集团）联合重组而成，是国务院国资委直属中央企业，公司注册资本300亿元，资产总额逾800亿元。
研究AAA级可转债，不难发现21家AAA级可转债除了海尔智家一家私企，其他可转债都是央企或央企旗下企业，地方国资旗下企业。国家信用是最高信用！