大盘三度探底后，市场将何去何从？“金九银十”能否迎来转机？

近期两融，北上资金等均出现新变化，无论指数涨跌，场内交投始终清淡，这样的背景下，传统的金九银十到底还值得期待吗？

首先量能萎缩现象近期较为突出，无论指数反弹还是下杀，成交均十分清淡，这背后反映出的是投资者的投资以及当前的市场变化。A股成交低迷表明投资者对经济担忧的情绪及流动性宽松不足的现象！在投资者对外贸担忧开始后，市场波动增大，由于新旧动能转换还需要一定的时间，经济的结构性调整与去杠杆的叠加，使得信用溢价更为明显，行业的头部现象加重！考虑到中小企业承载了80%以上的就业，因此中小投资者面对的中小企业的状况与上市公司业绩出现背离，导致了投资者的认识偏差，加重中小投资者对宏观经济的谨慎心态！同时，A股投资者结构仍以中小投资者为主，惯有的买涨不买跌的心态，也加剧了市场交易的清淡。近期市场也多次反映出了这种情况的出现！

市场大单资金近期操作均较为谨慎，这对后市运行都带来了影响！近期交易清淡使得流动性溢价产生，市场冲击成本提升！同时，板块效应递减，市场参与难度增加，交易热度形成了负反馈效应，这部分相对灵活的资金对市场参与热情自然递减。市场的变革动力，还需政策的支持和结构化的资金松动对企业的资本投入形成效应！市场大单资金近期操作较为谨慎，说明大资金观望情绪较为浓厚，经过年初以来的连续下跌调整，市场活跃度大幅下降，散户要么深套要么离开股市！7月份消费数据低于预期影响，开始分化，市场热点进一步萎缩，机构投资者主动做多动能更显不足，直接导致沪深两市的成交量不断走低，沪市在本周三交易量更低于千亿水平！虽然持续低迷的交易量表明做空动能衰竭，但结合当前基本面情况，A股欲就此反转的可能性亦不大，市场交投低迷或将持续一段时间，筑底的时间可能拉长！

马上即将进入9月了，今年金九银十投资方向上该如何进行？市场中长期的表现仍需要关注新旧动能的转换确认，之前部分被错杀同时估值相对偏低的公司，已达到绝对估值的低位，这些机会有利于结构性机会的产生，“金九银十”的机会来大概率源于这些个股。

另一方面，科技作为未来的制高点，战略层面的重要性和各项扶持政策能对冲经济周期带来的波动，具有技术积累的技术型公司未来成为新白马的概率较大，沿着产业链可以寻找专用芯片，专业软件，汽车电子等细分行业的领跑者。软件，芯片，后市还有期待的。另外，中国经济转型大势所趋，未来经济增长必然是依靠消费和科技拉动，看好科技类成长股的前景，投资者可抓住波段性机会，主方向还是建议短中为主！坚持不贪原则。