近日，万科发布公告称，拟对总额20亿元的“22万科MTN004”中期票据申请展期，并将于12月10日召开持有人会议审议相关事项。该笔债券原定于2025年12月15日到期，票面利率为3%。此举引发资本市场高度关注，当日多只万科债券盘中大跌超20%，触发临停。
市场普遍认为，万科此举是在当前房地产行业持续承压、销售回款疲软背景下，为避免流动性枯竭而采取的“以时间换空间”策略。尽管大股东深圳地铁集团已累计提供约308亿元借款支持，但其并未承诺无限兜底，外部输血能力存在边界。
值得注意的是，除该笔20亿元债券外，万科还有一笔37亿元的中票将于12月28日到期，两笔合计需兑付本息约58.71亿元。公司虽已在今年前三季度偿还288.9亿元公开债务，且2027年前无境外债到期，但短期内集中兑付压力仍不容小觑。
股价方面，截至11月26日收盘，万科A报5.89元，创十年新低，市值仅约702亿元；港股万科企业自9月以来跌幅超30%，市场信心明显受挫。分析人士指出，在市场化法治化框架下，债务重组路径虽较清晰，但投资者情绪修复仍需时间。
网友讨论 11
楼市观察员：
万科都撑不住了，其他房企更难。现在不是救不救的问题，是市场根本没信心了。
Investor_Li：
深铁已经输血300多亿，但显然还不够。希望这次展期能换来真正的转机，而不是拖延时间。
风起云涌2025：
20亿不算多，但信号很危险。说明连头部房企现金流都绷不住了，行业寒冬远未结束。
小韭菜不割了：
十年前买万科的时候多风光，现在跌成这样，真是心酸。还能相信地产股吗？
MacroWatcher：
展期是理性选择，总比违约强。关键看后续销售能否回暖，否则只是缓刑。
阿杰看财经：
债券持有人估计也只能接受展期了，总比破产清算拿不回钱强。
淡定如水：
万科基本面其实还好，就是行业太差。熬过这波，或许还有机会。
RealEstateFan：
深铁的钱也不是大风刮来的，不可能一直填无底洞。万科得自己想办法造血。
星辰大海梦：
现在买地产股简直是火中取栗，但万一政策突然转向呢？赌一把？
老股民老张：
从5块多看到4块，再看到3块……我已经麻木了，地产时代真的过去了。
Cindy_Zhao：
作为债券持有人，其实理解万科的难处，但利息能不能加点？风险溢价得有吧。