近期，我国中东部地区迎来今冬首场寒潮天气，气温断崖式下降，多地刷新历史同期低温纪录。黑龙江漠河10月下旬气温降至-25℃，内蒙古呼伦贝尔部分地区跌破-30℃，为近十年同期极寒。北方12省份提前启动供暖，张家口、大庆等多地已正式进入供暖季，煤炭季节性消费旺季提前拉开序幕。
寒潮来袭直接催化煤炭需求爆发式增长。沿海电厂日耗煤量同比增幅超15%，一位热电企业负责人测算：'若日均耗煤量从1200万吨升至1400万吨，12月全国用煤缺口可能达2000万吨。'与此同时，环渤海港口煤炭库存仅2369万吨，同比下降11.8%，贸易商捂货惜售，电厂采购员为了一船煤能打十几个电话催货。
供给端则面临多重约束。7月国家能源局启动煤矿超产核查后，8月全国原煤产量同比下滑3.2%，内蒙古某煤矿负责人透露：'安全巡查组驻矿后，超产一吨就要停产整顿，现在只敢按核定产能的90%生产。'11月应急管理部的安全生产考核巡查覆盖全国31个省份，产能释放进一步受限。煤炭产能储备制度虽已建立，但3亿吨可调度储备产能需在极端情形下才启用。
供需天平严重倾斜推动煤价'起飞'。北方港口5500大卡动力煤价格已突破800元/吨，较年初低点上涨超30%，陕西6100大卡高卡煤甚至出现单日暴涨98元/吨的极端案例。煤企成为这轮行情的赢家，陕西煤业、兖矿能源等龙头企业三季度净利润环比增长超20%，煤炭ETF规模突破120亿元，年内份额增长超300%。
煤炭板块的高股息属性在低利率环境下极具吸引力，长协机制则成为稳定市场的'压舱石'。国家发改委要求民生用煤占比超80%，长协价格稳定在670元/吨左右。然而，非电企业缺乏长协保护，正通过技术改造降耗或转向进口煤避险。展望后市，冬季补库需求叠加供给收缩预期，煤价有望继续上行，煤炭板块行情或将持续。
网友讨论 13
能源观察者：
寒潮来袭，煤炭股果然大涨！早就布局了陕西煤业，这波行情真是及时雨啊。
GreenEnergy：
虽然短期煤炭行情好，但长期还是要看清洁能源转型，这波寒潮行情能持续多久？
煤老板老王：
在榆林跑运输三年了，今年第一次看到煤矿门口排三公里长队，煤价这波涨得真猛！
投资小白兔：
看到文章说煤炭ETF规模突破120亿，要不要跟风买点煤炭ETF？求大神指点！
环保先锋：
煤价上涨对环保是坏消息啊，希望这波寒潮早点过去，不然污染又要加重了。
电厂采购员：
作为一线采购人员，现在真是焦头烂额，每天打十几个电话催煤，价格一天一个样。
老股民老李：
煤炭股高股息确实诱人，但要注意政策风险，安全巡查越来越严，产能释放有限啊。
WinterWarrior：
美国天然气价格都创新高了，国内煤炭行情能不火？这波全球能源涨价潮躲不掉。
价值投资家：
看中了兖矿能源的业绩，三季度净利润环比增长超20%，长期持有应该不错。
小散户大梦想：
煤炭股起飞了！后悔没早点加仓，现在追高会不会被套？
经济观察员：
供给收缩+需求爆发的完美组合，这轮煤炭行情比想象中更强劲，预计还能持续一段时间。
能源分析师：
注意非电企业没有长协保护，这部分需求弹性大，可能会加剧价格波动，投资需谨慎。
暖冬计划：
希望政府能及时启用煤炭储备，别让煤价太高影响民生，居民供暖价格不能跟着市场乱涨。