面板涨价再超预期，价格弹性极大(相关个股：TCL、京东方A)

根据AVC产业链观察数据，受新冠疫情影响，面板材料供应不足及物流运输受阻，面板供应有所下降，2月份面板价格增幅扩大，3月份价格继续维持较高的涨幅。

受中国国内疫情，特别是近期韩国疫情快速扩散影响，面板上游 PCB、偏光片等材料供应短缺，LCD 行业整体产能利用率有所下降。其次，面板厂后道模组段劳动力需求程度较高，受复工推迟、物流受限、材料短缺等因素影响，对短期产能影响较大。根据群智咨询数据，预计2月全球LCD TV面板（Open Cell）出货量较原计划下降 13.8%，一季度出货产能减少 3.6%。预计，韩国疫情恶化，有可能导致供给缺口进一步加大，短期对价格影响占主导因素。

国产厂商份额持续提升，中期面板需 求不悲观根据 AVC 统计数据，2019 年电视出货量全球占比分别为中国25%/北美20%/亚太 18%/西欧 13%/拉美 10%/中东非 6%/东欧 6%/日本 2%。中国和北美地区出货量合占全球 45%，仍是最主要的消费市场。

国内 20Q1 疫情影响，一定程度上增加了家庭电视开机时长，及电视线上销售占比，需求韧性仍较强。根据群智咨询预测数据，20Q1 国内市场电视整机出货将下降 18%，全年影响在 3.1%，整体占比较低。韩厂面板减产预期较强，2020 年全年新增产能供给有限，看好国产龙头厂商出货份额持续提升，对于电视面板市场中期需求不宜过度悲观根据AVC发布的最新电视面板及整机价格数据，预计三月LCD TV面板价格涨势持续。与二月下旬数据相比，三月上旬数据整体上调了二月面板售价，并且三月价格继续维持较大幅度上涨。32/40/55/65 寸分别维持 3/3/7/6 美元涨幅，43/50 寸涨幅由二月 3/2 美元提升至三月 4/4 美元。三月整体价格指引略超此前预期。

大陆厂商将掌握LCD行业话语权，市场份额持续提升从产业竞争格局来看，过去几年伴随着国内厂商的大幅扩产，LCD行业竞争格局发生巨大改变， 中国大陆面板厂商在出货面积的市场份额一直持续稳定提升。根据IHS数据，2020年1月份，中国大陆面板厂商大尺寸面板出货面积占据全球出货面积份额为52.9%，而韩、台份额则分别为24.8%和21.9%（中国台湾地区厂商出货面积包含夏普）。

具体厂商占比方面，1月份， 京东方 、华星光电出货面积份额分别以21.3%和14.5%位列前二，LGD第三占比为13.7%，群创第四占比为11.3%，三星第五占比为11.1%，友达第六占比8.5%。 展望未来几年，随着国产厂商10.5代线的进一步投产以及部分厂商的退出，大陆面板产业将全面崛起，有望成为最后的行业赢家，迎来行业集中度提升、周期性变弱带来的行业长期盈利红利。

相关个股主要有：

TCL科技

京东方A