外国股市的暴跌还远未反映利空的严重性？

自从美国股市三次熔断以来，泰国、印尼、马来西亚等亚洲股市跌幅也都超过25%，欧洲更是惨不忍睹，法、德等股指跌幅已经接近40%。春节前后，武汉疫情那么严重，中国股市仅仅暴跌1天，之后就连续上涨并很快创春节前新高，如今，已经在海外蔓延，外围股市如此暴跌是不是反应过度了呢？

我们认为，不仅没有反应过度，而且还远未反映利空的严重性。在美股从29000多点跌到23000点时，我们喊出“美股再跌6000点”，如今看来，我们当时还是太乐观了。

就连长期看多美股的华尔街也转变了一直以来的态度，对美股产生了怀疑。他们认为，按照以往美股的熊市数据参考，美股熊市起码要持续13个月，而美股股票市场会损失30%左右的价值。

我们认为华尔街也太乐观了，外国股市已经暴跌了30%，但还远未反映利空的严重性？

世界上没有几个国家能有中国完整的产业链，即便我们闭关自守、自力更生、自产自销，也不会太严重地影响中国经济和人民生活水平。道理很简单，一个与外界隔绝的村庄（地球），假设有四户人家，张家生产大米，李家生产棉花，王家生产蔬菜，吴家同时生产大米棉花和蔬菜。这四户人家，只有吴家最不怕村里发生“老死不相往来”事件。因为，如果四户人家不相往来，显然只有吴家受到的影响最小甚至不受影响。

如今公共卫生事件在全球蔓延，多国封关封城，而世界上绝大多数国家的产业链都是不健全的，有的甚至十分单一，如中东甚至包括俄罗斯等广大的石油出口国，除了石油，他们还能靠什么生存？没有了外贸的互补，他们能坚持几个月？

再说美国，美国GDP总额已经高达20万亿美元（是日本的四倍，中国的1.5倍），这里面占比最大的产业可能很多人是想不到的。在20万亿美元的GDP里面，文化与娱乐产业贡献了超过8万亿美元，竟然占GDP的比重超过了40%（排名第一）。这里面就包括影像、赛事、娱乐、刊物、文化用品、文化旅游等产品的设计、制作、发行等。而这次疫情最大的影响就是这些第三产业，NBA、橄榄球等赛事全部停摆，迪斯尼等关门，拉斯维加斯赌场停业，电影院关闭，《花木兰》《速度与激情9》等撤档，《碟中谍》等停拍，50人以上的聚会被禁止，向全球发布旅行禁令等等。

可见，中国经济总量是“干”出来的，美国经济总量是“玩”出来的。

因此，产业链结构决定了公共卫生事件对中国股市的影响要远比外国股市的影响要小，外国股市还远未充分反映利空的严重性，因为“不相往来”产生的不良后果在以后才会逐渐显露出来，股市暴跌之后还有阴跌。

我们认为外国股市还远未充分反映利空的严重性的另一个原因是，由于国外社会制度的问题、人们思维方式的问题、人生观的问题，最终外国公共卫生事件的演变的结果要远远比中国严重，比武汉严重！其后果是引发全球金融危机和经济危机，美股指数最终跌到15000点都是可能的。

这里，我们认为A股抗跌并不是说不跌，抗跌不等于不跌，在如今世界经济一体化的时代，A股想要不受影响是不可能的，抗跌的意义在于，外围跌100点，我们是跌几十点还是几点的问题。所以，在最黑暗的时候到来前，严格控制仓位是必须的。