补涨逻辑在发酵，真牛还是假牛：经过今天刺激，牛市呼声又一次到来了，尤其是券商股大涨，传闻中信证券收购中信建投证券，不过牛市不是喊出来的是走出来的。谁也不知道牛在哪里，这几年也经常被牛市所骗，券商集体大涨的确是牛市信号，但不是一两天大涨，而是要持续一段时间的暴涨。比如2014年末12天券商板块上涨85%，,随后来了大牛市。如果不是牛市会像今年2月20日附近一样，是最后冲刺阶段。所以是不是牛市，我们过几天就会见分晓。
近期经济数据呈现类复苏迹象，市场的韧性也有所加强。在基金季末排名之后，机构有调仓换股的倾向。市场试图借助类复苏逻辑，对低估值板块做一些布局。市场情绪也伴随着指数的韧性和基金等产品的赚钱效应而有明显改善，融资余额上升至1.13万亿，融资买入额占市场的交易比重也上升至近两年高点，达到11.5%左右，全A指数也创出两年来的新高，情绪有走向亢奋的迹象。
因此，虽然外围环境仍有较多不确定性以及市场本身的风格波动和供给压力的存在制约了市场的走势，但是经济类复苏预期以及基金申购等场外资金入场使得市场保持着较强的韧性。
目前位置风格倾向于逐步均衡化，倾向于逢低布局前期滞涨价值类股，即增仓资金倾向于逢低布局些与经济改善预期有关的金融资源基建等低估值价值板块，也可以适度布局一些涨幅较小，存在定增或资产整合预期的游资和杠杆资金偏好的中小盘滞涨价值股。
至于风格切换的问题，从历史经验看，风格长期的切换需要更多的催化剂和时间才能实现，短期如周3、周4盘中的风格背离更多是一种风格的轮动，风格切换很难一蹴而就。历史上，风格瞬间切换的只有2015年下半年杠杆瞬间崩盘所致，其他的风格切换均需要时间，比如2014年下半年的风格切换是建立在2014年上半年风格均衡的基础之上的，可以参考历史上上证50和创业板指相对比价走势图。但是操作上倾向于逐步均衡化，毕竟目前创业板指相对上证50的估值溢价已经处于历史高位且创业板相对上证50显著占优的时间也已经超过1年了。因此，经济类复苏预期作用下，倾向于逢低布局大金融基建资源等低估值价值股以及一些冷门滞涨的中小盘细分行业龙头价值股为宜。