今天来聊一聊“马后炮”的事情，古语有云“观今宜鉴古，无古不成今”，可见古人对于历史是高度重视的。从归纳演绎的逻辑角度来看，研究历史有着非常重要的意义，我们只有从历史中提炼总结经验规律才能更好的预测指导未来，虽然从科学角度来看这有些不那么的严谨，但是这一策略思路对于股票投资却非常适用，并且当今世界中不乏一些投资大佬也在运用这一朴实简单的投资思想。

近段时间对于汽车行业个股的浏览让我发现一只有意思的股票，那就是——星宇股份。

如果单从名字来看，对于我而言星宇股份根本算不上是耳熟能详，与茅台格力那样的万人迷更是不能相提并论，如果不是翻看个股走势，我可能很长时间都不会发现他，但当我发现他的时候，确实被他的走势惊艳了。

对于整个汽车板块而言，星宇的走势不得不说是鹤立鸡群，甚至是上汽和福耀这样“台柱”级的个股在他面前也显得相形见绌。星宇上市以来的投资回报率我就不算了，光是看股价，如果按复权前来计算，至少有十几倍的涨幅了，这还不算他上市以来18.98亿元的分红，妥妥的十年十倍大牛股。我不禁开始仔细翻看这家公司的相关资料，试图借此抓住下一个星宇。

首先让我感到惊讶的是，星宇股份是一家做汽车车灯的公司，我确实没有想到这样看似不起眼的业务居然能诞生十倍大牛股。

原因在于，如果从基本简单的生活常识来看，车灯看似既不属于一辆汽车的核心部件（比如发动机）也算不上是什么高科技含量的东西，但是对于一辆汽车而言确实必不可少的，就好像轮胎，玻璃，座椅等等这些看似不起眼的东西，却分别诞生了各自细分领域的巨头公司。

现在回过头来看星宇股份，从行业宏观到公司细节，从基本面到技术面能看到以下这些特征，而这些特征大多是这类“隐形冠军”的通性。

1. 大树底下好乘凉

汽车行业本来就是一个很大的板块，光看一辆车的构成就能知道有很多细分行业，而这些众多的细分行业对于整台车而言像是一种“寄生”关系，一荣俱荣一损俱损。近十年来国内汽车行业的蓬勃发展无疑让车灯这些细分行业搭上了顺风车，换个角度也可以说是水涨船高。所以如果单看车灯行业3,5百亿的空间可能觉得这并不是个大行业，但是他背靠了一个千万亿级的大行业，而这种小行业里的大鱼往往能带来惊人的回报。所以第一个特征就是，所处的行业要具备“成长”属性。

2. TO B其实也是一种护城河

一开始，对于星宇我有这样一个疑问，外资车灯企业先不说，国内车灯企业就只有他做的最好吗？查看数据资料之后才发现，星宇之所以能成为国内的老大，其中一个重要原因就是星宇的客户基本要比其他内资车灯企业高一个档次，当别的车灯企业还在给长安这类的国内品牌供货的时候，星宇已经拿下了大众，宝马这样的外资高端品牌，这在品牌和价格上就已经是一个很好的优势了。

3. 转换成本的问题

像车灯这种关乎安全的重要部件，车企在下单之前都会对相关企业的各个方面进行考证，但是一旦通过之后这种上下游供应关系将会非常稳固，这本身就是一种护城河的体现。

4. 位居“第二”的竞争格局

我记得在上学的时候，体育老师教给我们一种长跑中的制胜策略，就是紧跟在第一或者第二后面，等到最后一圈的时候进行超越。

这种策略一旦成功，你无疑就是一位“隐形冠军”。这种状况有时与一个行业的竞争格局相类似，尤其是面临国产替代的行业，虽然不是第一，但一直保持着超越第一的可能。

5. 不断升级的产品

资本市场需要想象力，新的东西总能带来预期。如果星宇只是一家单纯简单的加工制造企业，他的股价是不可能有今天的。另一方面，正是这种不断的产品升级，才使得星宇这样的“隐形冠军”公司的天花板不断向上延展，高附加值也就随之而来。

最后，就是这类的“隐形冠军”往往都有一个共同的特点，就是专一。或者说用“匠人”精神来形容更好，主业收入占比基本都在90%以上，相比较于多元化的集团公司，也许正是这种专一造就了“小而美”。