海通证券：近年港股凸显新经济特征

【海通证券：近年港股凸显新经济特征】 海通证券认为　一般来说，投资者普遍认为港股是以蓝筹股为主的市场，最新数据显示港股市场机构投资者持股比例最高的行业是金融，达30%，第三高为房地产，达11%，看起来港股投资者确实非常青睐蓝筹股。但是，港股IPO发行和港股行业结构分布显示近年来港股市场越发凸显新经济特征，即消费和科技行业占比不断提升。从IPO数量上看，近年来港股科技和消费行业的IPO数量占比呈上升趋势，从2010年的37%升至当前的52%，这得益于于两方面：一方面，港交所于2018年4月推行IPO发行制度改革以吸引新兴行业，在《上市规则》中新增三个点，即《不同投票权章节》容许拥有不同投票权架构的企业上市，《生物科技公司章节》容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市，《第二上市章节》为寻求在香港作第二上市的大中华及国际公司设立新的第二上市渠道；另一方面，近期港交所鼓励中概股回流港股或者二次上市，目前已经吸引阿里巴巴、京东、网易等头部公司登陆港股。近期港交所也于7月27日发布了恒生科技指数，回测数据显示恒生科技指数2015年以来的累计回报率高达136%，远高于恒生指数的5%和恒生中国企业指数的-15%。总之，港股市场中消费和科技行业的重要性将逐步凸显，预计以后机构投资者也将更加关注港股新兴产业，持仓结构也将偏向科技+消费。