沪深主要指数宽幅震荡，成交量明显减少，后市能否继续突破？

行情回顾

主要指数宽幅震荡，成交量明显减少

本周，沪深主要指数宽幅震荡，两市总成交量与上周相比明显减少。具体来看，周一，沪指小涨，创业板指微跌，地产、装修等板块表现较强；周二，沪指盘中冲破3400点后因量能不足而回落，尾盘跳水，主要指数普跌收盘；周三，沪深股指上午快速跳水，沪指一度跌超2%，午后逐渐反弹，收盘虽然依旧普跌但市场表现出了较好的韧性；周四，沪深股指窄幅震荡，两市总成交金额跌破万亿；周五，主要指数尾盘拉升，普涨收盘，两市总成金额再次跌破万亿。全周北上资金净流入66.66亿元（Wind数据），沪指涨0.18%，深成指跌1.17%，创业板指跌2.95%。

盘面分析

量价不配合，金融股异动

今天市场波动较大，早盘冲高后小幅跳水，但午后一路上行，主要指数涨幅超1%，震荡幅度较昨天有所放大。今天央行进行逆回购操作向市场投放流动性，同时公告下周将继续进行MLF操作，这也是央行6月以来发出的第二次操作预告，此前市场担忧货币政策收紧，央行再度出手调节流动性稳定预期，提振了市场信心。大盘今天收出中阳线，一改此前弱势的状态，但市场上涨的同时两市成交量较昨天小幅萎缩，量价不配合，这是后续上涨的隐患，需要持续关注量能的变化。总体上看，市场仍在大区间内震荡，大盘在3400上方面临较大阻力，结构性行情不变。

从盘面上看，虽然今天主要指数明显上涨，但仍有1100家左右个股下跌，两市涨停非ST个股也只有55只左右，涨幅超过5%的仅有约180只，赚钱效应不足，指数的上涨主要靠少部分权重推动。首先，银行、证券、保险等金融权重板块交替上涨，对指数贡献明显，保险指数（800473）大涨5.7%领涨，这些板块上涨一方面是估值相对较低，另一方面近期主流资金调整持仓结构带来配置动力，但是在市场量能萎缩背景下，这些权重持续大涨概率较低，更多还是优质个股的结构性机会。其次，房地产、家电家居等地产产业链也表现较好，7月以来房地产销售数据向好，龙头企业改善明显，下半年房地产竣工量大对下游带来增量空间，特别是与大地产商紧密合作的家居家电等企业有较好机会。再次，昨天大涨的农业板块今天领跌，主要还是题材炒作为主，缺乏持续性，对没有业绩支撑的炒作，都要保持谨慎，顺势而为，逐步兑现为主。

操作策略

长期向好格局未变，逢低布局优质标的

本周，沪深股指宽幅震荡，板块轮动较快，热点持续性差，两市日均成交量逐渐减少，市场活跃度略有下降，短期看大盘回调压力仍需进一步消化，这主要是因为：1）大盘在7月中下旬开始的宽幅震荡格局仍在延续，沪指本周反弹至3400点的年内高点区域后技术型回调压力增大，2）板块之间估值差异巨大，机构们调整行业配置比例，导致市场阶段性反弹和回调交替出现，3）北上资金连续四周净流出后本周小幅净流入，而融资余额连续十周净增长后本周小幅下降（周一到周四），内外资分歧犹存。不过，虽然大盘有可能会进一步回调，但无需过度解读，涨跌是市场常态，从基本面、资金面、政策面看A股中长期向好格局未变，指数阶段性的回调将会提供逢低加仓的机会，建议重点关注绩优成长股和低估值周期股，逢低布局中长期持有，或者选择优秀管理人产品中长期持有，同时，做好股债大类资产的再平衡配置。具体策略投研团队会结合周末的最新消息面变化，在投顾有约直播栏目里详细给大家解读，请大家届时关注。

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