人类的悲哀在于老是重复历史的悲剧，而今天又是未来的历史。——海航集团董事长陈峰

9月15日，海航集团法人兼董事长陈峰被法院限制高消费。从1000万起家到万亿资产的航空巨头，在债务的困局里重复着历史的轮回。

海航和陈峰走到今天这一步，着实让人唏嘘。

据悉，限消令源于2020年8月13日立案执行申请人柴靖申请执行海航集团合同纠纷一案，因海航集团未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，法院依照规定限制公司及法人代表高消费。

企查查数据显示，目前海航集团被执行的信息已达12条，当前被执行的总标的为8.3亿，据海航最新（截止到2019年上半年）的数据显示，海航还有7067.26亿债务待偿。

估计，海航和它的掌舵者都没有想到，过去那些蒙眼狂飙的日子里，扩张既能给它带来了荣光，也将它推入深渊。

后来陈峰总结到，中国22个大行业，海航进入了12个，涉足44个细分行业。除了避孕套的企业没有，其他都买了。

1000万起家，走“钢丝”成就海南航空

1984年，陈峰从联邦德国汉莎航空运输管理学院毕业。在那个大学生普遍稀缺的年代，他算得上是一个妥妥的学霸。

回国之后，陈峰进入了国家民航局。

一年以后，民航体系改革，国家在对民航总局的批示中写到：“必须充分调动地方积极性，有计划地支持地方兴办各类航空企业”。

1989年，已经是国家空中交通管制局计划处副处长陈峰选择下海创业，当时海南省政府给他的资金只有1000万。

为了解决资金问题，陈峰想了不少办法，最后他以“内联股份制”的融资模式向社会公开发行股份，最终将海航的注册资本扩充到2.5亿元。也就是说从出生那一刻起，海航就带上了资本扩张的基因。

此后，他又将这2.5亿作为信用担保，向银行贷款了6亿元。在一步步资本杠杆下，海航终于买得起两架波音737飞机，专门飞海口到北京航线。

到1993年，在资本的不断加持下，海航以6876万元的利润成为当时国内航空公司的业绩冠军。这也为后来海航的大扩张奠定了基础。

1994年，经过陈峰不懈的努力，海航与哈德逊国际集团就境外发行7000万股外资股事宜达成协议；尝到甜头的陈峰在融资扩张这条道路上越走越远。

1995年，为了引入索罗斯旗下基金，陈峰亲自飞往美国，并且在很短时间内克服语言障碍。其后，他终于说服索罗斯旗下基金投资2500万美元，将海航变成一家中外合资航空公司。

陈峰曾说过：“海航的每一步都像在走钢丝”。

一路蒙眼狂奔，造就万亿综合性大集团

2000年，民航总局开始推动民航企业大重组。原来的三大国有航空公司开始大举兼并地方航空公司，海航为了保持独立性，不得不加大金融杠杆到处并购其他地方航空公司。

在吞并长安航空之后，海航控股了新华航空，随后又控股了山西航空，前前后后累计花费超过20亿。此外，海航还出资7.8亿控股海口美兰机场，运营管理海南机场股份有限公司及三亚凤凰国际机场。

民航并购大潮结束后，海航幸运的保持了独立，但为此也背上了巨大的财务包袱。

2003年，一场疫情差点将海航逼入绝境，一年14.74亿的亏损，让海航遭遇了成立以来的第一次债务危机。

危机过后，海航开始尝试多元化的道路来抵御风险。

并且提出了“吃住行游购娱”的理念，不久之后，海航相继收购了多个公司，涉及的领域包括航空、旅业、商业、物流、实业、机场、置业、酒店等八大板块。

其后的十几年里，海航一直在加杠杆，最疯狂的就属2016年。

2016年，海航分别以60亿美元收购美国科技公司英迈；以65亿美元从黑石集团手中收购约25%希尔顿集团股份，成为希尔顿的最大单一股东。

也是这一年，海航的总资产直接从5428亿元飙升至10155亿元，增幅高达87%。

海航“折翼”，并购神话破灭

2017年，海航还未感觉到即将要来的暴风雨，它依然在并购的路上，蒙眼狂奔。

高速运转久了，就很难停下步伐。

这一年，海航除了以22.1亿美元收购曼哈顿公园大道245号大楼之外，还继续增持了德意志银行，最终成为了该银行最大的股东，后来它还以7.75亿美元收购嘉能可石油存储和物流业务51%的股权……

然而，一切的美好都随着万达的股债双杀而结束。

2018年7月，海航的另外一位董事长王健意外身亡，将集团的推向了悬崖的边缘，巨额的债务让这家万亿集团不得不停下脚步重新审视自己。

王健去世三天后，已经隐退两年的陈峰重新被推到了台前。

重新掌舵后的陈峰开始给海航做减法。据不完全统计，2019年海航集团出售资产超3000亿元。

尽管如此，海航的两笔债务还是违约了。

如果说，没有今年的疫情，那么可能海航可能通过“卖身”就自救成功了。

2020年2月29日，海航集团官网发布消息称，海航没能彻底的化解风险，为了维护各方利益，应海航集团的要求，海南省政府会同相关部门派出专业人士共同成立了“海南省海航集团联合工作组”。

至此，航海并购神话破灭。

可以预见的是，在海航重整方案落地前，海航面临的诉讼并不会少。海航走到今天这一步，也给那些靠着并购一路做大的企业上了生动的一课。