前言：

该股为一只上市公司资产重组股票，故需要从资产重组时作为时间零点开始研究，并作为一只拥有全新生命力的生命体，对其生命周期和长期运行趋势进行趋势研判。

资本金募集和使用流向追踪、价值发现

实际募集资金净额：34.48亿+8.73亿=43.21亿元。其中：

2014-12-30增发A股34.48亿元，用来购买景峰制药100%股权34.48亿；

2015-03-05增发A股8.73亿元，用来进行后续资产收购、发展项目建设和永久补充流动资金，比如2020-04-30 投资上海景峰生物药品生产线建设项目1.22亿元。

(不明白的地方：从《参股控股公司》资料中，看到仅仅对100.00%控股的子公司上海景峰制药有限公司就达到49.21亿元)

而该股目前的总市值45亿元、流通市值37亿元(2020.11.12收盘数据)，详见附图2。

因为发明专利的市场保护期为20年，那么理论上具有持续的新药研发能力、能够获得多项专利的制药公司的资产成长空间相应至少有20倍。按实际实现程度10～30%估算，预期经过4～7年能完成部分趋势研判。

提前打造出了国内国际双循环经营发展模式

国内国际双循环驱动或发展模式，是新时代的经济增长方式。因此，制药企业需要提高供给侧的创新力和竞争力，通过内部用人、营销、生产、考核激励等体制机制创新和新产品研发等科技创新，主动应对和适应国内医保用药带量采购逐步扩面。同时，制药行业进入快速分化、结构升级、淘汰落后产能的阶段，具有医药自主创新能力以及拥有知识产权保护的企业将在未来市场竞争中处于优势地位。

而努力做好今天，为未来着眼奋斗的企业，才可能拥有真正的未来。

详见附图3，2020年上半年外销1.54亿，营业收入占比27.29%。更多参见附图4、附图5。

技术面现状

详见《附图6 技术面处于长线趋势的相对底部区域》。

基本面现状

详见《附图7 基本面利润增长率翻番》。

《附图8 账面利润改善，每股现金流趋势恶化？》

基本面和技术面长线趋势研判

看图说话。详见附图8。

部分空间波动规律

看图说话。详见附图9。

趋势研判、价值发现仅为个人观点、依此投资责任自负

（持有证券投资分析从业资格、中级工业经济师资格）