国金证券，是一家资产质量优良、专业团队精干、创新能力突出、具有规范类资格的综合类上市证券公司，也是中国证券监督管理委员会核准的七家合规试点证券公司之一
国金证券现有证券营业部22家、证券服务部7家，营业网点遍及上海市、北京市、长沙市、杭州市、昆明市、厦门市、成都市及四川省其他多个地区，经营面积逾50000平方米。公司现有客户超过30万户，托管的证券市值和保证金超过280亿元。
国金证券，主要业务主要包括四个部分，分别为投行、经纪、自营和利息。
根据2020年三季报，投行业务收入13.4亿元，占比总收入的28%，同比增长172%，主要受益于市场注册制改革；经纪业务营收12.5亿元，占比26%，同比增长43%；自营业务收入11.6亿元，占比25%，同比增长45%；利息净收入7.0亿元，占比15%，同比增长23%；另外还有资管及其他业务，占比6%。2020年三季报营业收入47.3亿元，同比增长63%。
一、投行业务
从大的背景上来看，从2018年到2020年，我国资本市场注册制改革形成了从科创板到创业板再到全市场的三步改革节奏。我国在2018年11月5日正式宣布设立科创板并试点注册制改革，资本市场的注册制改革由此而起。到2020年6月12日，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》，创业板也开启注册制改革，进一步的深化了注册制改革。到2020年10月21日，证监会主席进一步表态将“稳步在全市场推行注册制”，全市场注册制改革也被提上日程。
随着注册制改革的不断深入，在此大背景之下最受益的就是券商业务中的投行业务，所谓投行业务，主要涉及IPO融资、再融资、核心债券融资等。在注册制之下，IPO速度加快，投行业务也因此受益。而这种受益已经直接体现在券商的业绩报表上，以国金证券为例，国金证券前三季度投行业务同比提升172%，成为国金证券占比最大的主营业务，整体业绩提升显著。可以预见的是，随着注册制改革的不断深入，券商的投行业务也将持续在此之中受益。
二、并购预期
目前来看，国金证券另一个投资亮点在于其并购的预期。首先国金证券大股东背景为民营系，今年9月14日，金控新规系列出台，非金融企业投资形成的金融控股公司正式纳入监管，以此为背景，对于民营系的金控企业“卖身”给国资背景是一个不错的选择。其次我国资本市场开放程度不断提升，监管层鼓励发展航母级券商，各大券商之间都有着重组合并做大做强的预期，而国金证券就是其中之一，虽然在此之前与国联证券的重组以失败告终，但不排除其后续依然有着重组的可能性。
整体而言，国金证券首先受益于资本市场的注册制改革，其次国金证券本身有着一定的重组预期，可以积极关注。