债券违约余波不断，千亿白马闪崩跌停

机构抱团的千亿白马股分众传媒今天开盘突然就闪崩跌停，虽然闪崩已经不是什么新鲜事，但是1500亿市值的个股也这样玩，确实有些过分。官方没有披露什么利空消息，机构能这么一致的跑路，背后肯定是有什么问题，队长猜测可能和最近的债券违约风波有关。分众主要是做楼宇广告的，通常大客户投广告都会有一定的账期，流动性好的时候还好说，但今年这种经济环境，想必很多企业资金周转都有压力，不单单是投广告少，可能连欠的钱都要还不起了。像苏宁债券就出现了问题，作为客户之一，目前的偿债风险也在增加，也可能引发了机构的担忧，趁着现在高位获利丰厚的时候赶紧跑路就成了主要选择。

由于分众传媒是传媒板块的核心权重，龙头股这么一跌，很容易把整个板块情绪都给带崩了。在市场不知道什么原因的情况下，敏感资金通常都会先跑再说，进而引发了同板块其他个股的跟风大跌，比如奥飞娱乐、美盛文化今天也出现了同样的核按钮式跌停。

如果只是几家公司的问题还好说，就怕现在债券违约还只是冰山一角，如果继续蔓延，影响到A股的压力也会越来越大。而且债券的问题也是流动性问题，而股市对流动性又尤为敏感，加上年底流动性本身就比较紧张，这就容易使得整个市场情绪在接下来一段时间会延续低迷。值得注意的是，下周二15号是央行每月MLF释放的窗口期，能否扭转当前这种窘境，就得看央妈到时候的操作和态度。

庄股闪崩背后的思考，券商两融监管或趋严

最近市场讨论比较多的一个话题，就是庄股闪崩暴跌，虽然参与这种个股的人还是在少数，但是这种一上来就是10几个缩量跌停，看的人也是瑟瑟发抖。怎么规避这种庄股的方法已经有很多人在分享，队长这里就不展开了。今天主要想说的是，仁东控股闪崩背后的问题不仅在于持股人损失惨重，而是其高达30多亿的超高融资盘，目前跌幅超过70%，而且还没有开板的迹象，按照这个趋势，融资客很可能要倒欠券商几十亿，队长认为这些人敢于高位融资做庄股，应该都是没打算还钱，所以这部分亏损和大部分可能需要券商自己承担，目前还不知道是受影响的是哪些券商，不过在面对潜在风险面前，大家选择都是先跑再说，这也是券商、银行这些金融股下跌的原因之一。

当然，有人可能会说几十亿的亏损对于整个券商行业几千亿的利润而言，并不算大，不至于有多大的冲击。但是大家别忘了一个问题，为什么仁东控股可以有这么高的融资额度？一家没有业绩、估值虚高、典型的庄股居然可以融资30亿以上，很多券商只顾着给客户融资，而忽视了两融业务一些潜在的风险，2018年的股权质押风波还没过去多久，如今两融风险又暴露出来，从高层反复强调防范金融系统性风险的任务出发，未来对于这块的监管趋严或会是大概率。而两融业务这几年给券商贡献了可观的利差收入，一旦这块监管提升，杠杆降低，那对于券商的业务收入将会形成不小的冲击。

不但如此，债券接连暴雷的话，也是金融机构未来的另个隐忧。作为相关违约债券的承销商，可能会受到连带责任；作为债券投资方，则要承受亏损风险。所以，以上这些都是金融股后面比较麻烦的问题。这也解释了，最近银行、券商会有如此砸盘的关键原因。

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