反弹来了！4月行情值得小期待

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一季度结束了！总体来看，是指数小跌，核心资产大跌。

多数龙头股普遍跌幅在20%以上，像通策医疗、爱尔眼科、酒鬼酒、山西汾酒、阳光电源等热门赛道股，几乎接近腰斩。

悲观的情绪在扩散，各大投资群鸦雀无声，大家不再谈论股票和基金，甚至连转发段子的动力也没有了。但是最近一周，指数却在悄然反弹。

我长期关注的一些核心龙头最近反弹的也不错，比如腾讯控股、迈瑞医疗、海天味业、美的集团等等，都站上了20日线。

1、反弹已来，可以加仓吗？

年初的时候，市场的主流观点是一季度问题不大，一季度结束要小心。万万没有想到，正是大家都放心嗨的一季度，市场出现了较大幅度的回调。这也充分说明，预测市场的短期走势，本身就不靠谱。

二季度A股怎么走？如果让我算命，我觉得至少4月份值得小期待一下。理由很简单：第一，经过前期的调整，部分核心资产的高估值风险已经释放；第二，4月份大公司年报、一季报密集披露，业绩好、分红慷慨的大白马有望走一波；第三，相对来说，4月份应该算是消息真空期，市场对于美债收益率的扰动也基本上免疫了。

（最近5年美国十年期国债收益率走势）

除了算命，我觉得最重要的决策参考还是估值，一些估值合理的核心资产，完全可以考虑加一点。我今天（4.1）出手，加仓10%的某白电龙头，总仓位从6成提升至7成。

对于后市，我还是比较谨慎，目前只是反弹而不是反转，想回到年初新高的概率不大。如果以贵州茅台作为核心资产估值的锚，目前茅台55倍的市盈率仍在历史高位，30-40倍PE相对合理一些。详见：核心资产的极限底部在哪里？以茅台、海天、伊利、美的等为例

2、目前的市场该买点啥？

对于一季度市场追捧的资源类周期股、碳中和概念、芯片股，我没有搞的兴趣，我还是聚焦核心资产，聚焦我的长线股票池“十八罗汉”。

（一季度受市场追捧的行业）

资源类周期股不是好的长期持有标的，因为判断周期的拐点需要参考宏观、产业、公司多种变量，不确定性非常大，基本上接近于赌博。碳中和概念属于新瓶装旧酒，完全是瞎炒。芯片股我觉得也搞头不大，这一块我们没有比较优势。

我觉得二季度的投资标的选择要围绕年报、一季报展开，选那些一季报有望超预期、过往分红慷慨、调整充分的消费、医药、互联网龙头。相对来说，去年业绩基数低的可选消费板块，弹性可能更大一些。