传统思维中，股民会觉得业绩好就会涨，业绩差就应该跌；但很多时候并不是这么简单，业绩不是静态的，而是动态的，尤其是当股民以某一个节点的单一数据，去说个股好坏时，往往就已经落入误区中了。业绩需要和同行业品种的对比，也需要和自己对比，资金炒作的是预期，未来成长性和增速才是关键，所以我们也从这些角度，全面去分析业绩周期中模式。
剖析大市值品种的高估值行为
据统计显示，截至4月16日，A股千亿元市值品种中，市盈率超过50倍以上的上市公司为45家。其中，100倍以上市盈率的公司有18家，爱-美-客市盈率高达250倍，位居A股第一；深-信-服、万泰-生物都接近200倍，位居第二和第三。显然，这些都是来自于类似医美、疫苗等新兴行业领域，估值并不能够完全说明问题，尤其是类似科研只有前期投入，后期产品上市才会有利润，会有时间周期。但估值变化也能说明资金的偏好因素。
春节后的白马股闪崩的原因之一也和估值有关系。首先，确实是贵了（至少不便宜了），这些高估值品种，之前估值估值几十倍，随后百倍以上，本身也是一种估值提升，而随着美债等无风险收益率提升，直接影响到的就是这些高估值品种的调整，不仅是A股，纳斯达克同样迎来一波调整。对于这样的值的消化需要以时间换空间，年报、一季报依然能实现高速增长，这样很多个股就在打消这样顾虑，或许，他们局部还是不如一些低价股，绩差股表现好，但稳步提升的业绩和时间堆积可以提升他们的股价重心。说白了，不是个股好不好，而是“贵不贵”。
其次，基金扎堆持有后，净值回撤后，也会有的赎回压力，那么基金为了回笼资金，会将一些获利丰厚的品种兑现利润，也会导致明显的踩踏因素。这样就导致了一些稳健品种的跳水，这些品种也不单单是估值因素，那么随着市场稳定，这些品种就会迎来比较明显的反弹。以上两点是值得注意的，不少北向资金，外资和社保、险资等，近期明显是对于这些品种进行了逆势的抄底，后面会对此详解。
业绩报亏损为何还大涨的原因：预期改善
近期连收长阳线、短期涨幅近40%的桂林-旅游，在4月14日晚公布了2020年业绩快报和2021年一季度业绩预告，2020年归母净利润出现亏损，下滑584%；2021年一季报也是亏损，但随后还是连续反弹。又例如以生产玩具为主的实丰-文化，近期因为二胎概念涨停，而2020年业绩快报，归母净利润出现亏损，下滑615%。同一概念的，早教服务的美-吉-姆也是涨停，而2020年业绩快报，归母净利润出现亏损，下滑509%。
因此，有股民困惑，这是怎么了？业绩不是很差，为何涨停？其实，投资者要注意，炒股炒的就是预期，其之前的走势低迷就是业绩因素体现，但反弹则是源于后期因素的改变。比如说旅游，五·一有可能出现疫情后集中的旅游需求释放，也必然有相关业绩的改善；类似地，以玩具出口销售、早教教育等因为疫情因素而走弱，近期都是迎来改善，这就是改善后市场的重新评估。类似地，我们也可以由此去评估白马股的跳水和随后走势的差别。
