本周上证指数晃晃悠悠的在三千点上方一步三回头，让人看着心烦，以至于多空双方在这里出现再度分歧。看多的认为反弹无忧，看空者则认为这波反弹太磨叽，除了部分科技股其他板块毫无生气。
此时，对于本轮反弹逻辑需要重新反省，看看反弹究竟走到了哪一步，对于本轮反弹的主要原因我们认为大致有三，首先是美债美元的见顶预期，虽然现在对于美债收益率的回落空间和时间分歧不小，但对于美元美债顶部的判断海内外基本达成一致，这对全球其他资产的价格回落多少都可以松一口气了，毕竟过高的美债收益率使得全球资金的配置出现了明显扭曲；其次是对于国内政策预期，一方面是临近年底从前期的特别国债到本周的高层会晤，以及之后对于年底重要会议、货币和财政的再度发力等预期，虽然有些落地了，有些不如预期，但政策发力还在路上，应该对反弹情绪是有帮助的；最后是盘面的“孤行者”，本轮反弹主要集中在小市值和科技，一方面是成交放大有限、新增不多，另一方面是三季报部分科技环比明显复苏，所以科技作为本轮反弹的主旋律无可厚非，但如果仅仅依靠科技则反弹只能局部回响很难向纵深发展，这是一个隐忧，尚需观察。
综上，我们认为本轮反弹也许渡过了科技板块短期赚钱效应较好的一段时间，之后反弹的延续更多将以低位个股轮动为主，赚钱难度略有增加。
至于指数纵向的突破机会，仍要依靠更多的财政政策发力和宏观数据的整体回暖，预计依然有待时日。
最后祝大家投资路上一帆风顺 买卖同源 知行合一！
边风炜
2023年11月16日晚