三月份的各项数据，都在往好的方向发展，尤其是PMI大大的超出了市场的预期。
宏观经济层面，有明显的复苏迹象，整个市场的风向标，在悄然改变。
宏观上的很多东西，折射到微观的股市层面，并不完全是一回事。
就好像，牛市熊市，似乎和经济的大环境和周期，总是差上那么几年，并不完全耦合。
判断熊市已经过去，并不能单单从宏观经济上来看，更多的时候，还要考虑到市场本身的环境和情况。
外部市场，比如来自老美的压力，并不会一下子减轻。
虽说，一季度的外需拉动还是不错的，作为制造业大国，拿到的订单并不少。
但就老美降息这件事，不确定性依旧很强，后面还有美国总统的选举问题。
川普向来对我们并不是很友好，未来的制裁会不会进一步加重，现在也不太好判断。
外部的因素是一方面，内部的隐患依旧也存在，大量的资本撤离，富豪们整天想着把钱润出去，一级市场冷清，资本加速套现离场等等。
可以这么说，即便熊市已经过去，并不代表牛市就来了。
现在的股市环境，和2013年有点像。
行情的走势，和2016年熔断后，也有些异曲同工。
时间周期上更像是2013年，市场的走法，更像是2016年。
但无论是哪一种，最艰难的时期已经过去了。
足够低的估值，加上政策的呵护，让熊市走到了尾段。
即便在这个地方，熊还不肯走，接下来的走势，也不会和之前大熊周期一样。
也就是不会存在连续下跌的情况，最坏的可能就是涨跌交错，出现调整而已。
即便依旧有可能跌破2635，也不会是连续的月线收阴。
也就是，未来再怎么困难，也不会出现上证指数月线的六连阴，这种让人窒息的市场环境了。
合理的震荡，是熊转牛初期，必然会出现的局面。
即便外部的利空警报还没有彻底解除，即便还有很多雷没有爆出来。
但这种长周期的阴霾已经慢慢散去，至少一缕缕的太阳光开始照射进来了。
支持牛熊周期转换的几个条件，其实已经基本达成了。
条件一，足够长度的下跌周期。
A股熊了三年了，算上2024年1月份的下跌，年线都出现四连阴了。
2010-2013，出现过四年三阴的大熊市，但也并非三连阴。
所以，整个A股市场的调整周期，其实已经非常充分了。
部分产业，诸如新能源，罕见的季线7连阴。
部分宽基，诸如科创50，罕见的月线10连阴。
熊市的跌法无非就两种，一种是快刀斩乱麻，一种是漫长的阴跌靠时间去消化。
2008年，2015年下半年，无疑都是第一种方式，暴跌。
但大部分的时间，市场比较理智的情况下，阴跌还是居多的。
这一轮的阴跌从2021年初开始，到2024年初，刚好是3个整年，时间跨度比较长。
诚然3年不一定能砸出一个历史级别的大底，也接近于历史大底的区间了。
可以断定，这个时间周期下，熊即便赖着不走，也不会再待多久了。
条件二，足够合理的估值区间。
估值这个东西，其实从来不骗人。
所有牛市初期的市场估值，都是在历史的低位。
只不过，估值这个东西，多少有点玄乎，或者说区间范围有点大。
就比如沪深300，估值是8倍，还是10倍，看似差别不大，实则差了20%。
这上证指数3000点和2400也是差20%，给人的感觉自然是一天一地了。
当下市场的估值，在3000附近就是属于低估值了，但照样跌到了2635。
所以，估值区间并不能完全用来判断熊市的底部在哪里，只是熊市转牛的一个必要条件而已。
这个条件其实很早就具备了，只不过资金都渴望在恐惧的环境下，能砸出一个更低的估值大坑来。
条件三，上市公司的经营改善。
有很多观点，说2024年上市公司的情况总体上不会很好。
这么说其实也没错，但就年初的PMI来看，总体情况会比想象中的要乐观一些。
确实，部分的上市公司，尤其是中小企业，会面临经营困难的局面。
但从大环境上来讲，最困难的可能是2023年，而并非2024年。
从当下可见的一季报情况来看，高景气行业还是有的，诸如科技行业，以及制造加工业。
如果今年大宗商品总体处在顺周期里，那么还有一部分以原材料为主的上市公司，同样具备上涨的条件。
企业的盈利，是牛市的底层，在2024去谈盈利增长，可能为时尚早。
但这个节骨眼去谈最坏的情况是不是已经过去，那确实可以有所商榷，值得讨论了。
条件四，股票市场的制度完善。
A股的几轮牛市，本质上都是基于政策的推动，以及监管的放松。
这几年的熊市，主要源自于市场的承压能力测试。
很多人不明白，为什么要放开这么多的做空工具。
其实原因也很简单，在找出内鬼的同时，拿到廉价的筹码，还能找到制度上的漏洞。
这个市场很有意思。
股指期货出现后，市场也是做空，熔断出现后，市场也是做空，转融通出现后，市场还是做空。
把投敌的政策先放出来，并且让这些人肆意妄为一段时间，就能找出内鬼，并且一举剿灭。
有些时候，甚至是自己开的头，最后把制度的漏洞给填补上了。
只能说在投资市场里吃螃蟹很危险，但市场终究会自己找到吃螃蟹方法，让螃蟹变成美味。
制度终究会在一次次的冲击过后，慢慢完善，让市场更加健康。
唯独缺少的一点，就是明确性的资金入场了。
但资金入场本身，并不是一蹴而就的。
大部分聪明的资金入场，也不会太过张扬，都是低调行事的。
资金入场，是一个长周期的过程，正如市场筑底一样，不会在朝夕之间完成。
大级别的牛市，可能离我们还有很远的距离。
但是熊已经提前转身了，回到它该去的地方了。
未来的下跌，我们可能会把它定义为，慢牛市场里的震荡调整，而不是熊市又来了。
金融强国的梦想，也会在A股的轮回里，绽放出最美的光芒。