蔚来汽车两年亏约109亿赴美递交招募书欲解困局

■中国联合商报 记者 梁梦雅 北京报道

在不断爆出巨额亏损、汽车订单难交付、续航里程难提升等问题后，负面消息满天飞的蔚来汽车却在融资的路上加速冲刺。

近日，蔚来汽车正式向美国证监会提交了IPO招股书，申请在纽交所上市，股票代码“NIO”，拟筹资金18亿美元。如果成功，蔚来汽车将是国内第一家上市的造车新势力。

汽车分析师贾新光在接受《中国联合商报》的记者采访时表示，赴美上市不过是他融资的手段之一，暂时并不会引起其他新造车势力的效仿，其他企业也会加速融资的步伐。对于蔚来汽车来说，应该要加紧将新车投向市场，尽快收回投资。现在的问题是，没有资质，没有工厂，没有交货，外界怀疑蔚来汽车在做什么？

赴美上市源于缺钱

虽然蔚来汽车是一个腹中婴儿，但还未出生就备受资本市场宠爱。2014年11月，由易车网创始人李斌、汽车之家创始人李想和京东CEO刘强东等人联合发起创立的蔚来汽车。公开数据显示，融资累计已经超过160亿元。

2015年6月，蔚来汽车完成A轮融资，高瓴资本、腾讯、京东、易车网、顺为资本等参投。

2015年9月，蔚来汽车完成B轮融资5亿美元，红杉中国、愉悦资本参投。

2016年6月B+轮1亿元人民币融资，淡马锡、厚朴基金、乐基金、TPG参投。

2017年3月C轮融资6亿美元，百度资本、腾讯领投，华平、IDG、厚朴、联想、高瓴、兴业、GIC、TPG、信中利、中金、今日资本、海通国际等参投。

2017年5月C+轮融资，光际资本领投资，百度、腾讯、华平投资、高瓴资本跟投。

2017年10月，D轮10亿美元，腾讯领投，Baillie Gifford、Lone pine、中信资本、华夏基金跟投。

至今为止，蔚来汽车仍处于亏损之中。在此背景下，蔚来汽车仍选择递出IPO招股书，被外界解读为极度缺钱。

招股书显示,蔚来汽车在2016年、2017年以及截至2018年上半年的6个月里,净亏损分别为25.733亿元人民币、50.212亿元人民币和33.255亿元人民币。两年半时间内合计亏损约109亿,平均每天亏损1200万元人民币，烧钱速度令人咋舌。

到底钱都烧到了哪里呢？业内分析认为,蔚来汽车的大部分资金都用到了研发和销售上。2016年、2017年和2018年上半年,蔚来汽车的研发费用分别为14.65亿元、26.03亿元和14.49亿元,对应的销售费用分别为11.36亿元、23.51亿元和17.26亿元。

专家指出,按照这个烧钱速度,蔚来汽车的未来并不光明。

按照2018年上半年的亏损程度计算,蔚来汽车的现金恐怕支撑不了一年。数据显示,截至2018年6月30日,蔚来汽车总资产103亿元,其中现金和现金等价物44.23亿元。

贾新光指出,上市就意味着融资手段的增多,蔚来汽车可以暂时摆脱资金捉襟见肘的惨状。

如果成功上市,股价是否会和拼多多、小米一样坐上过山车呢？

贾新光表示,上市后,蔚来汽车不仅仅是能融到18亿美元,而是要稳住股票的价格。股价出现波动也是正常的,它的亏损状况投资者都清楚,投资者还在赌它有没有希望盈利。

蔚来难过交付门

除了巨额亏损外,作为汽车企业,无法避开的当属量产难,交付难。

贾新光指出,作为新成立的汽车企业,虽然高额的投入是必须的,但是量产却是企业生存之根本。只有当企业的量产达到盈亏平衡点,企业才能回本,才能盈利。

业内普遍认为,交付是新势力造车的关键看点,否则就可能会沦为PPT造车。

但是现实并不如意,产能问题一直是蔚来汽车之痛。

据了解,蔚来汽车目前有三款车型,2016年11月12日发布的EP9、2017年12月发布的ES8,以及概念车EVE 。其中,EP9是一款1360匹马力的电动超跑,ES8是一款高性能7座纯电动SUV,是蔚来的量产车,概念车EVE则是一个无人驾驶的移动生活空间。

今年1月,蔚来汽车的CFO表示从2017年12月16日上市到2018年1月,蔚来已经卖出了1万辆ES8,并且要在2018年再卖出2万辆,实现3万辆的目标。但是卖出的含义并不明确,这1万辆是否是实际销量也无从得知。

但是,近日蔚来汽车发出的招股书却啪啪啪的打了自己的脸。

在招股书中,蔚来坦陈交付存在延期并披露,截至今年7月31日,蔚来首款量产车ES8共交付481台,生产ES8超过1300台,收到17000台预约。蔚来坦陈,交付延期可能会影响公司业绩。

据了解,蔚来汽车原本计划在今年4月完成首批交付,之后以需要安全性检验为由将时间推迟到5月下旬,5月份终于交付了首批ES8车型,不过并不是预计的500多台而是只有10台,面向的交付对象也不是消费大众而是内部员工。6月份首次开始向外部用户交付车辆,根据第三方(中国汽车流通协会)的统计,截止到6月底总量大约130台左右。

蔚来CEO李斌对屡次推迟解释道,ES8的交付时间与“早期的内部计划”相比,确实有所延迟。不过,蔚来一定会按照向用户承诺的交付时间完成,而这个时间是根据每个用户订车的时间、颜色等来拟定的。蔚来对外表示它们始终在遵守着承诺,只是外界存在误解而已。

据公开资料显示,按照蔚来汽车原本的计划,要在9月底完成首批10000辆ES8车型的交付。业内认为,这个任务几乎是无法完成了,现在有1.7万个订单还没有处理,也就是说蔚来汽车很难在短时间之内满足市场需求。

有业内人士认为,难以量产真正的原因是蔚来还没有为量产产品搭建与之匹配的售后服务体系。

贾新光指出,量产交给其他企业非常受制于人,蔚来汽车现在主要靠江淮汽车代工。但蔚来汽车在自身“三无”的情况下,国家政策对汽车生产资质的暂停发售,对代工的管理也越加严格,未来产能之痛只会加剧。

威马创始人沈晖表示,新势力造车最大的挑战是真正意义上的交付,不是一会儿交付给内部员工,一会儿交付给熟人,而是交付给普通用户。而且国内汽车企业年产10万辆算得上是及格线,而没有独立工厂显然很难做到。

新造车势力一路骷髅

业内人士认为,蔚来汽车急于赴美上市,和外部环境的变化也有很大的关系。

贾新光表示,第一,是特斯拉即将国产。

特斯拉被誉为世界知名度最高的电动智能汽车,近年来价格逐渐亲民,今年已经确定进军国产。

2018年7月,特斯拉进军中国市场,与上海市政府签署合作协议,年产50万辆纯电动汽车的特斯拉超级工厂入驻上海。

贾新光指出,特斯拉的国产化意味着电动车价格的下探,特斯拉国产将对蔚来汽车造成很大的威胁。值得注意的是,未来苹果汽车的发布,将会给国内的新造车势力予以重重的一击。

第二,来自国内本土电动汽车品牌对蔚来汽车的威胁更大。

据了解,目前,北汽、比亚迪等国产电动车全部实现量产。其中,销量最大的是北汽新能源汽车,2017年卖出将近11万辆,蔚来汽车共计500辆的总交付量,难以与之抗衡。在价格方面,北汽更是打出每辆车售价仅为7.4万元,与标价55万元左右的蔚来汽车相比,更亲民了,更受消费者的欢迎。

国内外汽车形势的变化,市场的低迷,都给新造车势力带来了巨大的压力。

贾新光更是直言,新造车势力前进的沙滩上,一路都是骷髅,竞争十分残酷。未来新造车势力将分批次的倒下。第一批,新企业拿不出新产品,产品无法量产,倒下了;第二批,企业成长到可以公开发售商品,出售到几十、几百辆后无消费者购买,又倒下了;第三批,企业的产量达到几百万辆,依旧可能会倒下。

历史也有见证,据统计与特斯拉同一时期成立的电动车品牌在北美有50余家,但最终活下来的有三家。

家表示,竞争始终存在,市场不断变化。新造车势力将面临更多的风险,一不留神就会倒下。2020年,蔚来汽车是否还在,还还都是未知数。