方正证券

原联储资管研究总监王嵩已离职，履新至方正证券研究所，担任地产行业首席研究员。对于为何在行业“警惕度还没降”的情况下重回地产卖方，王嵩表示看重两个核心价值：行业机会没消失，只是需要“找”；地产是“跨领域钥匙”。

方正证券研报称，“人工智能+”驱动医疗产业革命性发展，脑机接口、手术机器人等高端创新设备加速落地和应用拓展。脑机接口（BCI）商业转化持续加速，受国内监管审批对安全、伦理的高要求，以及产业发展优先推进庞大康复患者群体驱动，国内非侵入式在医疗康复、情绪管理等领域加速落地应用，市场前景广阔；同时侵入式脑机接口目前也取得了突破性进展，2025年成功开展首例临床。

近日，方正证券公告，此前该公司股东中国信达曾计划于4月29日至7月28日减持不超过8232万股，约占总股本1%，若按当时价格顶格减持，相应市值超6亿元，不过，截至7月28日减持计划期满，中国信达最终一股未减。

方正证券首席经济学家燕翔在今天举办的2025年方正证券中期策略会上表示，今年以来，我国经济延续回升向好态势，多项经济指标表现亮眼，高质量发展持续推进，新质生产力发展取得积极成效。宏观政策利好持续释放，适度宽松的货币政策推动市场流动性保持宽裕。资本市场当前整体估值仍处于底部区域，而随着近年来无风险利率持续下降，权益资产目前具有很好的投资性价比，具体体现为当前A股资产股权风险溢价ERP处于正历史高位。建议关注红利资产和科技创新方向投资价值。

5月9日，方正证券发布公告，因已到退休年龄，何亚刚申请辞去公司董事、执行委员会主任、执行委员会委员及总裁职务。同时，方正证券官宣新任总裁，董事会同意聘任公司现任执行委员会委员、副总裁姜志军为总裁。

4月6日晚间，方正证券发布公告称，中国信达资产管理股份有限公司因经营需要，计划自公告发布之日起15个交易日后的3个月内，即2025年4月29日至2025年7月28日期间，以集中竞价方式减持股份不超过8232.1万股，约占公司总股本的1%。

方正证券认为，A股市场或有望走出独立性行情，整体好于全球其他市场表现。主要逻辑包括：一是外需短期虽承压，经济向好趋势不变。二是A股市场当前整体估值仍处在底部区域，而随着近年来无风险利率持续下降，权益资产目前具有很好的投资性价比（体现在股权风险溢价ERP中）。三是我国上市公司整体质量稳步提升，将为资本市场繁荣发展注入强大动力。四是预计2025年A股整体分红金额有望再创历史新高，与此同时，近期一系列积极政策也将极大促进上市公司提高合理回购的积极性。五是耐心资本入市相关政策制度在不断完善，鼓励耐心资本加大权益投资的措施纷纷出台、不断落地，预计将为后续A股市场带来更多增量资金。

方正证券(601901.SH)公告称，公司股东中国信达因经营需要，计划自本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过82,321,014股，约占公司总股本的1.00%。减持期间为2025年4月29日至2025年7月28日。减持股份来源为协议转让取得。

中国证监会对方正证券承销保荐有限责任公司采取责令改正措施，经查，发现公司在个别公司债项目中尽职调查不到位；内核重点关注问题披露不全面、对外报送资料审核把关不严；部分项目收费不规范等问题。

方正证券3月14日公告，2024年度实现营业收入77.18亿元，同比增长8.42%；归属于上市公司股东的净利润22.07亿元，同比增长2.55%。

券商股局部异动拉升，方正证券涨超3%。

券商股盘初低迷，西部证券、中金公司跌超3%，信达证券、中国银河、天风证券、方正证券等跟跌。

证券股尾盘走强，中金公司触及涨停，中国银河此前涨停，西部证券、信达证券、国盛金控、方正证券等涨幅居前。

证券板块尾盘异动，中金公司、中国银河尾盘拉升双双涨超7%，另外西部证券冲击涨停，方正证券、国联民生、信达证券、太平洋等纷纷跟涨。

2月17日晚间，方正证券公告称，公司全资子公司方正证券承销保荐有限责任公司向郑州卡拉库姆科技实业发展有限公司出售郑州裕达国贸大楼，成交总价为7.3亿元。方正证券此前接手该资产，与政泉控股的债务问题紧密相关。

方正证券公告称，公司全资子公司方正承销保荐向郑州卡拉库姆公司出售郑州裕达国贸大楼，成交总价为7.3亿元。本次出售不构成关联交易或重大资产重组，已通过公司第五届董事会第十一次会议审议，无需提交股东大会审议。存在合同履约风险和无法完全收回第四期款项的风险。

光刻机概念股震荡走高，永新光学午后涨停，茂莱光学涨超10%，波长光电、炬光科技、国林科技涨超5%，蓝英装备、张江高科等跟涨。方正证券发布研报称，2021-2023年全球光刻机市场规模约为145/164/244亿欧元。光刻机作为最尖端半导体设备品类，竞争格局呈现极高的集中度，且越高端的机型市场集中度越高。其本身是一项极其复杂的系统工程，光刻机的全产业链国产化是自主可控的必然结果。

方正证券表示，从竞争优势看，数据+行业knowhow——算法——用户的闭环是应用走出差异化的关键。展望2025年，AI应用的深度和广度有待探索，板块整体仍有上行空间；预计AI应用将遵循判别式AI主导——判别式AI与生成式AI融合——生成式AI主导（LLM为主）——生成式AI主导（LLM+VLM融合）的落地顺序。

方正证券公告，公司于近日获得中国证监会《关于方正证券股份有限公司参与互换便利有关事项的复函》（简称“复函”）。根据复函，中国证监会对公司参与互换便利（SFISF）无异议。

方正证券研报认为，HBM需求旺盛，是高成长赛道。AI对于HBM的需求旺盛，三大国际原厂不断迭代技术、扩充产能来满足下游需求。相比传统DRAM，HBM的制造流程的增量环节主要是封装段，建议关注HBM先进封装相关设备标的：精智达（测试机）、赛腾股份（检测设备）等。国内DRAM产业总体落后，HBM制造同样会带来前道DRAM制造设备的增量需求，建议关注前道制造设备标的：北方华创、中微公司等。