2025年11月21日，A股市场再度走弱，上证综指开盘即跌破3900点整数关口。截至上午10时，沪指跌幅超1.1%，深成指和创业板指分别下挫逾2.1%和2.3%。锂电产业链、算力硬件、存储芯片等高估值科技板块领跌，市场情绪整体偏谨慎。
值得注意的是，尽管大盘承压，银行与煤炭等低估值高股息板块却逆势走强。这种“指数勉强支撑、个股普遍下跌”的分化格局，反映出资金正从高估值成长股向防御性价值股切换。近期市场量能持续萎缩，两市成交额已跌破2万亿元，显示场外资金观望情绪浓厚。
外部环境亦不容乐观：美元指数突破99点，美联储释放“不急于快速降息”信号，削弱了全球流动性宽松预期；同时，高盛CEO警告AI投资可能难有回报，进一步加剧科技股抛压。此外，政策信号的不确定性（如融资融券折算率调整）也对市场信心构成扰动。
面对当前震荡调整行情，投资者应注重仓位控制，优先关注三季报业绩确定性强、估值合理的板块，如保险、银行、能源等。同时，密切关注政策动向及外资流向，以把握潜在的结构性机会。
网友讨论 11
股市老韭菜：
又破3900了，这波回调比想象中狠，手里科技股都快腰斩了……
AlphaHunter：
高低切换明显，现在就是拼谁跑得快，赶紧调仓到红利板块！
小散不慌：
银行股涨有什么用？我持仓的4000多只票都在跌，心累。
价值捕手：
缩量下跌不是好事，说明没人敢抄底，还得再等等。
AI信徒：
高盛说AI泡沫？那又怎样，长期趋势不变，短期波动别怕！
稳稳的幸福：
煤炭和银行还能撑几天？感觉是最后的挣扎了。
Quant_Leo：
外资还在观望，等美联储真正降息才会有大动作，现在别重仓。
韭菜翻身记：
三季报都快出完了，业绩雷基本排完了吧？该反弹了吧？
淡定看盘：
3900破了就破了，关键看能不能守住3800，那是真正的防线。
TechBro_Z：
GPU和CPO跌这么惨，但需求没变啊，是不是错杀？
老K看市：
政策一有风吹草动市场就崩，监管能不能给点明确信号？