近期，创新药行业迎来多重利好，投资价值持续凸显。中泰证券指出，随着三季报披露完毕，市场进入较长的业绩真空期，四季度市场更为关注行业长期发展趋势，持续看好创新药投资机会。从长期视角看，我国65岁以上人口占比持续提升，创新药需求端增长确定性非常强，投资机会比上一轮周期更为广阔和坚实。
政策环境正从"悲观压制"转向"中性偏暖"。2025年政府工作报告明确提出优化集采政策、健全药品价格形成机制、制定创新药目录等举措。国家医保局计划推出首版丙类药品目录，通过"基本医保+商保"协同模式，为高值创新药提供补充支付路径。近期北京、深圳等地密集发布创新药支持政策，随着全国各地全链条支持创新药发展政策逐步落地，创新药生态有望持续改善，对板块估值的束缚也将进一步缓解。
创新药企出海步伐明显加快，国际化市场拓展成效显著。经过10余年的研发积累和技术平台搭建，国内创新药企在全球BD(商业拓展)中的吸引力强劲，对外授权交易持续提升。数据显示，2024年创新药对外授权总交易金额达519亿美元，其中首付款达41亿美元。2025年初以来，国产创新药企业已完成数十笔对外授权交易，"前沿技术驱动、全球市场空间"的科技成长逻辑不断强化，形成抵御国际贸易波动的韧性。
创新药行业正迎来板块性盈利拐点。从医药板块年报一季报披露情况看，创新药细分领域业绩增速表现抢眼。经过多年积累，中国创新药逐步迈向商业化兑现期，随着创新品种上市放量以及海外授权里程碑付款密集确认，头部Biotech企业率先实现扭亏为盈，板块性盈利拐点能见度显著提升，为行业可持续发展奠定基础。
机构资金对创新药板块的配置意愿明显增强。天风证券统计数据显示，2025年第一季度，主动权益基金明显增配医药板块，其中创新药成为共识度较高的加仓方向。以主动型医药基金前十大医药重仓股为例，创新药的持仓占比从2024年第四季度的23%提升至2025年第一季度的34%；而对于剔除医药基金后的主动全市场基金，创新药的持仓占比也从4%提升至9%，显示出机构投资者对创新药投资价值的高度认可。
专家认为，创新药板块正呈现"四重共振"的投资机会——政策、业绩、研发、出海协同发力。在当前市场环境下，投资者可重点关注具有全球竞争力的创新药企、临床进展顺利的创新管线、以及在国际BD中表现突出的企业。尽管短期市场波动难以避免，但从中长期来看，创新药行业仍具备较强的估值修复空间和成长潜力，回调或带来布局良机。
网友讨论 12
健康投资家：
政策、业绩、研发、出海四重共振，这个分析很到位，现在确实是布局好时机
PharmaInvestor：
2024年创新药对外授权519亿美元的数据太震撼了，国际化确实是行业最大亮点
老股民张：
恒瑞医药我长期持有，虽然中间有波动，但创新药龙头地位无可动摇
MedTechQueen：
丙类药目录出台后，高值创新药的支付问题有望解决，这是行业重大利好
价值捕手：
医药板块调整后，创新药性价比凸显，回调就是买入机会
小明爱投资：
看了文章准备研究下药明康德，作为产业链上游确实抗风险能力更强
BioTech_Enthusiast：
头部企业扭亏为盈说明行业已从投入期进入收获期，拐点确实到了
投资小白兔：
原来创新药还有这么多门道，政策暖风频吹确实是个好信号
健康守护者：
老龄化社会需求刚性，创新药长期逻辑不变，值得长期关注
股市老司机：
机构持仓比例大幅提升，专业投资者用脚投票，创新药确实值得重视
医疗基金观察员：
主动基金持仓从23%提升到34%的数据很有说服力，机构已经先我一步布局了
投资小能手：
出海成功才是硬道理，那些真正在海外拿到大订单的公司才值得关注