作为锂电产业的核心'白色石油'，碳酸锂价格近日迎来强势突破。广期所行情显示，12月23日收盘，碳酸锂主力合约成功站上12万元大关，创下18个月以来新高。这一价格突破不仅标志着自2025年下半年以来的持续反弹，也宣告锂电产业链可能正从'过剩周期'向'紧平衡周期'切换的关键节点。
价格上涨主要源于供需格局的显著变化。需求端，尽管新能源汽车销量增速有所放缓（11月全国乘用车市场零售222.5万辆，同比下降8.1%），但储能市场却呈现爆发式增长。据CESA储能应用分会数据，1-10月，国内新型储能新增装机94.81GWh，同比增长46.31%；中国企业新增储能出海订单达267GWh，同比增长145.6%。摩根大通报告显示，2025年前10个月，全球储能电池出货量达489.9GWh，同比激增99%，中国、美国、欧盟等主要市场需求全面爆发。
供给端则受到多重消息扰动。江西宜春市自然资源局公示拟注销27个过期锂矿采矿权，宁德时代枧下窝锂矿复产进度不及预期，这些因素虽被部分机构认为'被过度解读'，但已明显影响市场情绪。华泰证券指出，2027年供需反转、短缺回归已成定局，基于远期紧缺预期，锂价有望在2026年下半年提前抢跑。摩根大通预测，2026年全球ESS产量将达900GWh，到2026年，ESS将占全球碳酸锂当量(LCE)总需求的32%，并在2030年进一步增长至38%。
受此影响，A股锂电板块近期表现活跃。铜冠铜箔、华盛锂电涨超10%领涨，滨海能源、天际股份涨停，天赐材料涨超9%跟涨。广州期货交易所已宣布调整碳酸锂期货部分合约的交易限额，以防范市场过度波动风险。这表明，从最初的电池环节'一芯难求'，已逐渐传导至上游材料环节，产业链各环节利润格局正在重塑。
对于投资者而言，当前锂电产业链正处于周期拐点。建议关注两类投资机会：一是拥有优质锂矿资源、成本优势明显的企业；二是深度绑定下游大客户、技术壁垒高的正极材料和电池厂商。摩根大通数据显示，2026年供应量仅温和增长7%，而需求端增速明显更快，这种供需错配将支撑锂价维持在相对高位。