【业绩预告概览】
1月12日，无锡药明康德新药开发股份有限公司（证券简称：药明康德）披露2025年度业绩预增公告。数据显示，公司预计2025年度实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.40%。净利润方面，药明康德预计实现归属于公司股东的净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%，基本每股收益预计约6.70元/股，同比增长约104.27%。这一业绩超出此前上调后的业绩指引，显示出公司强劲的盈利能力。
【增长因素分析】
药明康德2025年净利润翻倍主要由两方面因素驱动：一是主营业务稳健增长，二是非经常性损益的显著贡献。
主营业务方面，公司持续聚焦独特的"一体化、端到端"CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式，紧抓客户对赋能需求的确定性，不断拓展新能力、建设新产能，持续优化生产工艺和提高经营效率，推动业务持续稳健增长。剔除一次性影响，公司扣非归母净利润预计为132.41亿元，同比增长约32.56%，同样表现亮眼。
非经常性损益方面，公司出售持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股权获得净收益约41.61亿元，以及出售所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权获得净收益约14.34亿元，合计约55.95亿元，占净利润增长的相当大比例。
【CRDMO模式优势】
药明康德的"一体化、端到端"CRDMO业务模式是其核心竞争力所在。这种模式能够为客户提供从药物发现、开发到生产的全流程服务，大大提高了研发效率和成功率。
随着全球医药研发投入持续增加，特别是创新药研发需求旺盛，药明康德凭借其完整的产业链布局和全球化的服务网络，能够高效满足客户需求。截至2025年6月，公司持续经营业务在手订单总额达567亿元，同比增长37%，显示出强劲的业务增长潜力。这一模式不仅提高了客户黏性，也增强了公司的抗风险能力。
【业绩指引上调历程】
值得注意的是，这是药明康德2025年内第三次上调业绩预期。此前，公司曾将全年持续经营业务收入增速从13%-17%上调至17%-18%，整体收入预期从425亿元-435亿元上调至435亿元-440亿元。最终实际业绩进一步超出上调后的预期，达到454.56亿元，彰显了公司管理层对业务发展的准确判断和强大执行力。
特别是在2025年第二季度，药明康德单季度营收首次超百亿元，业绩表现尤为亮眼，为全年业绩奠定坚实基础。这表明公司不仅在战略规划上精准，在执行层面也展现出高效能力。
【未来展望与挑战】
尽管2025年业绩表现亮眼，但药明康德未来发展仍面临一些挑战。随着全球医药研发环境变化和市场竞争加剧，公司需要持续优化业务结构，加强创新能力。
值得关注的是，公司通过出售部分非核心资产，进一步聚焦主业发展。未来，药明康德如何在全球复杂环境中维持内生高增长，将成为市场关注的焦点。投资者应关注公司核心业务的持续增长能力和国际化布局进展。
截至1月12日收盘，药明康德A股报收98.68元/股，跌0.4%，市值近3000亿元。市场对这一业绩表现反应相对平淡，可能已提前消化预期，同时也反映出投资者对非经常性收益占比过高的谨慎态度。
网友讨论 14
医药猎手：
净利润翻倍主要是靠卖资产，核心业务增长32%其实也很不错了，CDMO行业还是很有前景的
HealthInvestor：
药明康德的CRDMO模式确实厉害，一站式服务让客户省心，这才是核心竞争力
股市小白：
看到净利润翻倍就想追高，但看到市值近3000亿，有点犹豫了，大家觉得现在能买吗？
药研先锋：
扣非净利润增长32.56%比表面数字更值得关注，说明主营业务在健康增长
CXO观察者：
三次上调业绩指引，管理层很有信心啊，看来行业景气度确实不错
Lily：
卖资产赚了56亿，这操作太聪明了，聚焦主业才能走得更远
价值投资：
医药外包行业长期看好，但短期涨幅已经不小，建议回调再布局
制药老张：
我们行业人都知道，药明康德的服务质量和效率确实比同行高一截
小散投资日记：
营收454亿增长15.8%，净利润翻倍，这利润率提升得太猛了，主要是卖资产贡献的吧
华尔街小狼：
WuXi XDC卖得好价钱，41亿收益，这波操作666
健康守护者：
希望药明康德能真正'将更多新药、好药带给全球病患'，不只是赚钱
财经达人：
汇率波动影响了扣非净利润增速，看来国际化业务也有汇率风险啊
投资新手：
2025年第二季度单季度营收首次超百亿元，这才是持续增长的信号
MedTech：
药明康德剥离临床研究业务，专注CRDMO，战略调整很明智