终于等到了！蔚来这家被质疑了十年的车企，在 2026 年的春天迎来了真正的拐点。11 年的坚守，无数次的舆论风波，此刻都化作了财报上那一抹亮丽的红色。2025 年第四季度，蔚来首次实现单季盈利，经调整经营利润预计 7 亿至 12 亿元，这不仅是一个数字，更是李斌对资本市场许下的诺言兑现。
要知道，去年同期蔚来还亏损着 55 亿，短短一年，扭亏为盈，这背后的含金量不言而喻。四季度交付 12.48 万辆，同比增长 71.7%，三个品牌蔚来、乐道、萤火虫齐发力，尤其是高端车型占比提升，直接拉动了毛利率。更让人振奋的是，这不是靠变卖资产得来的“纸面富贵”，而是实打实的经营性盈利。
伴随盈利而来的，是李斌获得的 2.48 亿股股权激励。这份沉甸甸的奖励，既是对过去“长期主义”的肯定，也是对未来千亿美元市值的期许。自研芯片降本、换电网络规模化效应显现，蔚来的护城河正在变成现金流。对于投资者而言，这或许是一个信号：新能源的下半场，拼的不再是谁嗓门大，而是谁底子厚。
网友讨论 12
股市老韭菜：
终于盈利了，不容易！泪目了家人们。
TechWatcher：
Self-developed chips really made the difference here.
蔚来车主小王：
作为车主表示很欣慰，品牌活下去我们才能安心。
财经观察者：
2.48 亿股激励，这绑定力度可以啊，李斌是梭哈了。
怀疑一切：
单季盈利而已，别高兴太早，看全年能不能持续。
EV_Lover：
Swap station network is finally paying off!
A 股猎手：
江淮汽车是不是要跟着飞一波？
理性投资：
毛利率提升才是关键，销量大了不赚钱也没用。
吃瓜群众：
11 年啊，比很多孩子上学时间都长，真坚持。
BlueSky：
Hope they can reach the full year profit target in 2026.
芯片达人：
神玑芯片降本 2 万才是核心逻辑，技术护城河深了。
路人甲：
不管咋说，国产新能源能盈利就是好事，支持一下。