A股市场缩量震荡：沪指跌0.10%，创业板微跌0.02%

8月28日，沪深两市成交缩量，交投清淡。沪指全天维持窄幅震荡盘整态势，收跌0.11%，止步三连阳。

截至收盘，上证综指跌0.10%，报2777.98点；深证成指涨0.06%，报8733.75点；创业板指跌0.02%，报1493.11点。

沪深两市总计成交2914.53亿元，较前一个交易日的3232.80亿元，缩量318.27亿元。其中，沪市成交1251.19亿元，深市成交1663.34亿元。

两融余额止跌反升。截至8月27日收盘，沪深两市A股融资融券余额为8626.71亿元，较前一交易日增加3.48亿元。

盘面上，有色金属板块、国防军工板块涨幅居前，通信板块延续上一交易日的上涨势头，积极造好。建筑材料板块领跌两市，非银金融板块也跌幅居前。

有色、军工板块表现活跃

有色金属板块涨幅居前，神火股份（000933）涨停，索通发展（603612）、罗平锌电（002114）、云铝股份（000807）、中国铝业（601600）、寒锐钴业（300618）涨幅均超过3%。

国防军工板块也取得不错涨幅，航天通信（600677）涨停，振芯科技（300101）、长城军工（601606）、钢研高纳（300034）、中航电子（600372）等涨幅居前。

东兴证券从产业和市场两个层面分析，认为明年军工会是少有的确定性很强的行业，向下有订单业绩支撑，向上政策改革期待，同时军工持仓已连续多个季度处于低配，军工整体有很大的估值溢价机会。

通信板块保持强劲势头，剑桥科技（603083）、万马科技（300698）、吴通控股（300292）、*ST凡谷（002194）涨停，宜通世纪（300310）、博创科技（300548）、平治信息（300571）等涨幅超过5%。

建筑材料板块领跌两市，亚玛顿（002623）、海螺水泥（600585）、天山股份（000877）、祁连山（600720）、龙泉股份（002671）、韩建河山（603616）等跌幅居前。

非银金融板块也表现乏力，中国太保（601601）、南京证券（601990）、西水股份（600291）、新华保险（601336）、宝德股份（300023）、华泰证券（601688）、国泰君安（601211）等有不同幅度下跌。

“市场进入阶段性磨底状态”

针对目前行情，国泰君安证券在研报中称，市场风险偏好变化仍是当前需要关注的重点。从市场成交量看，投资者观望情绪加重，从积极的角度看，也意味着市场恐慌情绪缓解，市场进入阶段性磨底状态。

该机构认为，在市场风险偏好提升的逻辑下，从交易的逻辑出发，一方面是机构仍有较大加仓空间，二是相对市场风险弹性更佳，三是符合未来中国经济转型的大方向，制造业中TMT预计将是金秋行情的主线。

方正证券认为，流动性和经济决定了中期反转行情仍需要等待。从A股历史演绎来看，中期反转行情要么源于流动性大拐点，要么源于经济拐点，目前看并不具备，吃饭行情源于风险偏好的变化。

“流动性层面来看，目前并不具备持续宽松的基础，存在着明显的约束，即汇率、房价、结构性通胀，不具备2014年、2015年的类似基础；经济增长层面，目前基建补短板政策刚出台，效果至少得明年一二季度确认，短期经济推动力并不显著。”

不过，国信证券提出不同的观点，该机构认为，压制股市的负面因素开始反转，此时是股市反攻的重要时刻，板块上建议积极关注金融、地产、建筑等此前因外部融资需求大而受压制较多的超跌板块，以及钢铁、煤炭等周期性板块。