不满评级下调 潍柴动力怒怼大摩分析师

想象一下公司业绩电话会成了吐槽卖方大会，让吃瓜群众笑skr人。

8月30日上午10点，刚刚发布半年报的潍柴动力召开中期业绩交流电话会议，据选股宝，董事长谭旭光火力全开，吐槽大摩此前将该公司目标股价下调。

来感受一下下面这段对话：

摩根士丹利分析师：蓝天保卫战替代需求有没有测算？

谭旭光：你不是发布卖出的报告了么，你已经算好了呀，我觉着你看错了，我要是老板肯定炒了你。

董事长还开怼了另一个摩根士丹利的女分析师：“你不也下调评级了，以后要多来问问我。“

复盘一下大摩为何调降潍柴评级

上月底，摩根士丹利分析师Kevin Luo在一份报告中表示，预计潍柴动力股价未来60天将跑输大市，概率在70%至80%之间，予评级“减持”，目标价8.1元。

报告认为，由于物流业载体由重卡至铁路的结构改变，以及基建、房地产活动放缓的大环境下，建筑用重卡需求或将进入周期性低迷期。在重卡下行周期内，大摩预计潍柴明年盈利同比将跌28%，2020年将再跌13%。

此外，大摩认为，由于重卡代工品牌或倾向优先使用内部引擎产能，意味对潍柴等外判引擎生产的需求将减少，预计潍柴在重卡引擎的市占率将下滑。报告称潍柴现价相当于明年预测市账率1.5倍，高于过去五年约1.3倍的历史平均值。

董事长用力“打脸”大摩

从财报到业绩会，董事长都在用力地“打脸”大摩。

对于大摩的担忧，谭旭光在业绩会上表示，今年重卡销量预计在90万辆左右，不会重现“秤砣式”下滑。谭旭光还表示，9月份公司订单相比8月份回升了15%左右。

对于重卡行业的未来，谭旭光认为，首先，蓝天保卫战将加速国三以下商用车的淘汰，仅京津冀地区将淘汰100万辆。淘汰将通过政府引导、政策补贴和法规要求得到有效执行，这将是一个很大的市场。其次，国家加大基础设施领域补短板力度，将带来新一轮的公路、铁路和轨道交通建设。

此外，8月28日周二，潍柴动力发布的半年报也显示，重卡产业链全面向好，期内业绩也处于预期上端。

具体来看，财报表示，上半年潍柴动力重卡相关业务表现超预期。鉴于重卡市场复苏态势明显，销量呈现大幅增长，累计实现销售67.2万辆，同比增长15.1%。受此影响，期内该公司共销售重卡用发动机19.4万台，同比增长8.9%，市场占有率28.9%，继续在行业内保持领先优势。

此外，潍柴动力控股子公司陕西重型汽车有限公司上半年共销售重型卡车8.4万辆，同比增长14.4%，市场占有率12.5%，位居国内重卡企业第一梯队，竞争能力持续增强；控股子公司陕西法士特齿轮有限责任公司上半年共销售变速器52.3万台，同比增长22.4%，其中，重卡用变速箱市场占有率约75.2%左右，继续保持行业绝对领先地位。

基于财报，中金汽车研究预计，潍柴动力未来市占率能够稳定在30~35%。受宏观因素影响，重卡7、8月淡季更淡，随着政策拉动基建投资，预计9月可能走出淡季。中金汽车研究认为，重卡产业链竞争格局良好，随着排放标准升级，行业龙头将不断受益于前期资本投入塑造的技术壁垒。

此外，营收利润方面，潍柴动力实现营业收入822.64亿元，同比增长13.76%；实现净利润43.9亿元，同比增长65.76%。此前预告给出上半年净利润区间为39.8至45.0亿元，业绩处于区间上限。

业绩会上，董事长还说了些啥？

对于市场上“潍柴动力董事长将兼任中国重汽集团党委书记、辞去潍柴动力董事长”的传闻，谭旭光在会上幽默地回应：“我确实想去当这个党委书记，人家不让我去，这是济南市委组织部决定的事，我没接到这样的通知。如果我接到了，第一时间告诉你。”他同时还表示，会始终为潍柴动力的股东工作。

关于回购及大股东增持该公司股份的原因，谭旭光表示，认为是因为目前公司估值过低，随着公司盈利能力提高，分红增加，回报率提高，“回购很正常”。此前，公司披露了回购预案，回购价格不超过15元/股，回购金额不超过5亿元。今年5月8日至6月26日期间，公司控股股东潍柴集团增持公司股份1180.1万股。

此外，谭旭光还表示，将推进凯傲与德马泰克在中国建厂事宜，提供更加适合中国需求的设计和解决方案，同时解决企业整合中存在的问题。

潍柴股价今日收涨0.77%，报7.88元。