股市分析：聊聊成长股和科技股的投资策略！

（一）

普通人对于成长股的判断是很难的，需要投资者有非常精深的研究和经验，特别是对行业，对所持有公司的“定期追踪”，要有很深入而且最好能够有“与公司共成长”的投资理念。这就是为什么巴菲特和查理芒格，能够发现这么多大牛股，并且能够坚定持有获取“暴利”的原因。

做成长股，就是做它高成长的那一段，当业绩增速出现拐点时，就要清仓为妙。公司的成长，内生增长是更重要的，典型的股票就是格力电器。通过并购的成长都是伪成长，外延性并购如果弄不好反倒会起到反效果。

每个公司本质上都是周期股，高成长之后，必然业绩增速下降的，哪来一直能增长50%以上的公司，比如阿里巴巴，腾讯，甚至是亚马逊，也都经历过股价腰斩的时候。但是投资成长股确实是暴利。

成长股其实它的魅力就在于谁也无法给它估值，即使毛估估都不可信，因为即使它的CEO也无法预测它的成长，预测其成长，如果用最大可能的增长预测都贵，就干脆别买了。

成长股的魅力正在于不确定性，如果我们用计算器都能算出来未来三五年的业绩的话，那么就不用买了，没有想象力的股票，是不可能有高收益的。

投资成长股投的是方向与趋势，淡化估值，否则是不可能买上成长股大牛的。很有可能在你追涨杀跌，或者不断做T的时候，就T飞掉了。所以长期持有的耐心很重要，但是在持有的同时适当的做T也是很有必要的。投资成长股，其实跟投资周期股有点类似，买在业绩加速增长的高估值拐点，卖在业绩充分释放后的低估值之时，等它们估值下来后，剩下的钱就留给做价值投资的了。

比如11-13的大华，13的手游，13-17的信维通信，还有之前的欧菲光，其实是非常好投的，根本不需要我们去做盈利预测与估值，很多优秀的成长大牛股，都在我们身边。做股票，善于从生活中寻找趋势，从生活中寻找牛股，很重要。很多牛股，其实都发生在我们身边，格力、海天、涪陵榨菜、茅台等就更不用说了。

美股的成长股估值也是非常高，比A股还疯狂。A股的成长股板块不起来，A股不会出现真正的牛市，最多是估值恢复。2013年的时候投资成长股，投50亿市值以下的收益是最可观的，但是现在玩法要变了，现在要投市值200亿以上的成长龙头了。2013年以来的小票，根本不是成长股，那叫伪成长杠杆牛市！而现在回头一看，很多股票都已经跌了5成，甚至9成多。这两年的小盘股，就和07年金融地产煤炭钢铁有色一样，透支了未来好几年的成长，需要好多年才能起来，有些还可能死掉。

（二）

一个国家，尤其是像中国、美国这样的国家，必须要有科技股为支撑，这是一般规律。当然你也可以说是泡沫，但是泡沫哪里都有，美国、加拿大都有，完全超过你的想象，比如亚马逊、netflix以及当年的特斯拉、Facebook。

华海药业我更愿意把它当成是科技股，而不是医药股来看待。本身医药研发，就是一个高精尖的行业，如果技术壁垒不高，很难有良性的发展。而如今受美国的政策影响，当下也是连续跌停，如果说一个类化工的制药工业企业硬要给出创新药企业的估值，虽说另有起因，但此前估值过于乐观也是存在的。所以对于科技股的投资，不应当用估值作为唯一的判断标准。

真正的科技股要冒出来，是要很长时间积累的，不是1-2年就能成功，1-2年就成功的科技股，也就没有科技含量……投资高科技股票，如果它们的技术不能运用到我们的生活中，那么不会有太大的想象力。如果亚马逊不是全球云计算龙头，市场现在不会给它这么高的估值，它也成不了这轮美股牛市的龙头。

领域不一样，大家理解相差很大，技术变革带来的创新，是很难想象的，利润也是爆发式增长。这也是科技股的魅力所在。不仅如此，从国家经济结构和发展阶段看，如果深入去研究过科技股，能够清楚的知道公司发展的脉络，以及未来的趋势，那么现在投资科技股，投资技术创新也是不错的选择。

当然啦，正如有人做长期价值投资，就会忽略短期的波动，看的更多的是企业长期的成长。有人就喜欢做投机，靠的就会波动来赚钱，几个月一波看能不能猜对，无所谓几年以后成长到哪里。两个体系，两个目的，两种手段。

不管是做成长股，还是科技股，目的都是为了获得更大的收益，不同的只是操作手段罢了，最终都是殊途同归。（作者：粽哥2025）