中芯国际的估值并不高

人寿涨停，羊毛出在猪身上

本周末的这则通知对今天市场影响很大，也是造成今天市场特别是上海大幅拉升的主要原因。

最近市场走的有点乱，主要受上层政策主导。

七月初指数大涨资金疯狂涌入，国家立刻要求银行资产，严防信贷资金违规入市，指数随之大幅回落。

然后就是银保监会一则通知提升保险资金的权益类投资比例，而权益类资产主要包括股票，股票型基金，债权等，用意不言自明。

有一种被欺骗的感觉。

市场上涨，出手打压，指数下跌，保险加仓，这吃相不是一般的难看。

既然发展市场经济，就要让市场说了算，宏观调控不可或缺，但是过度干预有悖初衷！

我们来看一下具体的影响。

1. 扩大权益类资产对证券市场属于利好。保险资金属于价值投资和长期投资。

2. 对于保险公司而言，从今天的表现来看是正面的。权益类资产有优点也有缺点，风险大收益高，扩大比例对保险不一定是好事。然而中国人寿上午涨停，中国平安大涨6%，表现出目前市场的反应是正面的，反映出对于未来证券市场的发展充满信心。

3. 保险带动券商、银行走强，这些行业本身不创造价值，而是其他经济体赖以生存的平台型行业，这也恰恰说明只有市场繁荣，经济发展他们才有机会。对判断未来方向和趋势具有参考意义。

4. 除了关注度较高的第一条以外，还有三条也值得我们关注。分别是区别对待，风险监管和稳健投资。这些看似有些老生常谈的东西在变革时期往往对市场产生深远的影响。虽然说小保险公司有更高的成长性和潜力，但是真正利好的却是优质的头部企业。比如说平安，人寿，人保，太保这些企业。

若这些龙头能够维持强势，则本次市场调整来得快去的也快，接下来市场持续反弹的可能性是存在的。

吃一堑长一智，快牛是不可能了，沿着局限稳步上行成为大概率事件。

中芯国际影响科技股

近期随着大基金减持科技龙头再加上指数调整，科技股回撤幅度很大，未来市场如何演进就要看这个真正的中军表现了。

虽然说台积电的市值也只有2.4万亿，中芯国际目前接近6000亿，以两个公司之间的差距来看中芯国际的估值已经很高了。

若是在以前肯定是有泡沫的，但是如今美国全面封锁中国科技的情况下，承载的是中国半导体的未来，估值水平自然就要高得多。

举一个例子，韦尔股份花了180亿买北京豪威，但是目前市值1800亿，闻泰科技240亿收购安世半导体，目前估值1600亿。市场给于这么高的估值，主要是对收购公司的溢价，而不是公司自有业务。

因此，我在星球对中芯国际1到1.5万亿的估值并不高。

仁者见仁智者见智，估值高低都是主观判断，作为投资者有的选，但是作为中国半导体行业却没得选。