中芯国际的困难不仅仅是设备和人才（技术），资金、客户也是待跨过高峰！
股价下跌一半
自打科创板上市后，中芯国际就步入了多事之秋一样，股价就是最直观的表现——中芯国际港股从最高点相比，已经下跌了超50%！
美国制裁将对中芯10nm及以下先进工艺造成重大不利影响
12月20日，中芯国际发布公告，称12月18日公司注意到美国商务部以保证美国国家利益和外交利益为由，将公司及部分附属公司和联营公司列入实体名单。
在公司被列入实体名单后，根据美国相关法律法规的规定，针对适用于美国《出口管制条例》的产品或技术，供应商须获得美国商务部的出口许可才能向公司供应。对用于10nm及以下技术节点（包括极紫外光技术）的产品或技术，美国商务部会采取「推定拒绝」的审批政策进行审核。同时本公司为部分特殊客户提供代工服务也可能受到一定限制。
公司初步评价，上述事项对公司短期内运营及财务状况无重大不利影响，但对10nm及以下先进工艺的研发及产能建设有重大不利影响。
中芯国际收入构成
2020年第三季度，公司收入10.83亿美元，同比增长32.6%，环比增长15.3%，公司单季收入首次突破10亿美元。毛利润2.62亿美元，同比增长54.3%，环比增长5.4%，毛利率为24.2%。
从公司技术节点分类构成来看，14/28nm占营收的14.6%，40/45nm占营收的17.2%，55/65nm占营收的25.8%，90nm占营收的3.4%，0.11/0.13μm占营收的4.4%，0.15/0.18μm占营收的31.2%，0.25/0.35μm占营收的3.4%。公司14/28nm先进制程工艺收入占比大幅提高，2019年Q3该项制程收入占比为4.3%，一年时间提高了10.3pct。
值得注意的是，2019年第三季度，是28nm占营收之比单独披露的最后一个季度，从2019年年报开始，14nm和28nm制程合并公布占营收之比——14nm并没有单独公布。
台积电收入构成
作为芯片代工领域第一大企业，2020年第三季度，台积电收入121.4亿美元，同比增长21.6%，环比增长14.7%，创单季度营收纪录，净利润47.8亿美元，同比增长35.9%，净利率为38.5%。
从公司技术节点分类构成来看，28nm制程收入占比12%，20nm制程收入占比1%，16nm制程收入占比18%，7nm制程收入占比35%，5nm制程收入占比8%，公司16nm及以下先进制程工艺收入占公司总收入的61%。
台积电总裁魏哲家表示，客户对5nm和基于5nm改进的4nm芯片的需求非常强劲，2020年5nm制程收入将贡献总营收的8％，明年贡献将接近甚至超过20％。届时，5nm的份额将会与7nm的份额基本一致。
土豪的游戏——先进制程工艺需要庞大资金投入
2020年7月，公司完成在A股科创板融资并上市，预计募集资金200亿人民币，实际募集资金532.3亿人民币，根据公司计划12英寸芯片SN1项目投资180亿人民币，先进及成熟工艺研发项目储备资金70亿人民币，成熟工艺生产线建设项目50亿人民币，补充流动资金156.63亿人民币。
根据公司招股说明书，“12英寸芯片SN1项目”工艺水平为14nm及以下，规划月产能为3.5万片，而目前已建成的月产能为6000片，根据公司预计，整个项目总投资将达到90.59亿美元！
值得一提的是，台积电在今年5月份宣布在美国亚利桑那州建立一条5nm芯片生产线，预计支出120亿美元！而按照之前机构预测的数据，3nm芯片的设计费用为5~15亿美元，而兴建一条3nm产线成本约为150~200亿美元。
中芯国际融资了532亿人民币，就算在不考虑技术情况下，若要建设14nm、7nm、5nm……还需要天文数字般资金。
客户从哪里来？
2020年第三季度，台积电5nm收入占总收入的8%，但三季度主要客户就苹果和华为两个，未来，高通、AMD、联发科、英伟达、赛思灵5nm芯片将陆续进入量产阶段。台积电总裁魏哲家此前指出，采用台积电5nm完成的芯片设计定案（tape-out）数量将比7nm量产初期的同时期还要高，5nm将成为台积电继7nm之后、另一个重大且具有长生命周期的制程节点。
按照之前机构预测的数据，兴建一条3nm产线成本约为150~200亿美元，3nm芯片的设计费用为5~15亿美元——建设生产线需要巨额资金，而设计同样需要巨额资金，这就导致10nm、7nm、5nm、3nm芯片设计公司将非常少，基本就是现阶段全球IC设计巨头参与。
这些公司基本都是台积电、三星电子的客户，那么中芯国际的客户从哪里来呢？
目前，格芯和联电已经停留在10nm节点，不再往更先进制程推进——中芯国际、格芯、联电三者面临的问题一样，在不考虑人才以及设备来源的情况下，资金、客户也将是面临的很大问题！