A股后市将碎步上行 重点关注业绩改善股

上周只有2个交易日，但是市场表现精彩异常：节后首个交易日大幅高开，股指创出5年新高后大幅回落，完全回补了跳空缺口；第二个交易日则是探底回升；高开低走--探底回升，A股完成了一次补涨和技术修复。

两天的行情都有一个共同的特点：调整源自于机构抱团的高位股票，3600多只中小市值个股出现补涨行情。

调整的诱因主要有2个：其一是贵州茅台的回调，加速了高位抱团股的离析；其二则是连续2个交易日央行净回笼资金。这两大因素，目前已经得到很大程度的缓解，具体看：周五抱团股探底回升，虽然茅台没有翻红，但跌幅已经收窄；央行建议关注公开市场操作的利率变化而不是操作数量，否则容易对货币政策产生误解。

央行有稳定市场预期的意思，并且在2月20日进行7天期逆回购投放了100亿；不过我们认为货币政策暂时不会发生改变，但是边际收紧的预期已经越来越明确。因此，市场的上涨动力将从流动性转变为盈利驱动。换言之，具备估值优势的绩优股，将有比较好的机会。

前面几篇文章，重点讲了新能源汽车、有色金属、绩优小盘股的机会，目前观点没有发生变化。大宗商品市场上，铜屡创新高；新能源汽车景气度高涨等将支撑这一逻辑。对于后市，我还是坚定看好的，很重要的一个因素是公募基金在春节前大量发行，这部分资金还处于建仓期，这将成为行情走好的定海神针。根据wind数据，2021年公募基金募集规模已经超过7000亿！在春节前市场成交量依旧超过8000亿，春节后快速恢复到万亿之上，说明机构并没有休息，而是默默进场。

对于机构抱团股，我们要区别对待，比如周五盘后，猪肉龙头温氏股份发布业绩快报，同比下滑47%，令人大跌眼镜。而如果比较其和牧原股份的股价走势，股价下跌、股东人数大幅增加，似乎都是业绩地雷的前兆。对于股东人数没有明显增加，业绩稳定增长的“核心资产”（机构抱团）股，回调到重要支撑线时，依旧可以关注。

本周末最重磅的消息是一号文件的下发，这一次依旧是聚焦三农，但侧重点和之前有所不同，短线可以关注乡村振兴、农业现代化，以及文化传媒板块（春节票房继续走高，一号文件强调农村精神文明建设）的机会。

周末消息面

【重磅！2021年中央一号文件发布】2月21日，《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》，即2021年中央一号文件发布。这是21世纪以来第18个指导“三农”工作的中央一号文件。（新华社）

【小米集团：就电动汽车制造业务的研究还没有到正式立项阶段】小米集团公告，本集团一直关注电动汽车生态的发展，并就相关行业态势进行持续评估及研究。本集团就电动汽车制造业务的研究还没有到正式立项阶段。（澎湃新闻）

【见证历史！“李焕英”破40亿！超越《唐探3》 】上映第10天，刚刚，《你好，李焕英》票房不仅突破40亿！还成功逆袭，反超《唐探3》，位居中国内地票房榜第五名！（中国基金报）