大白马五粮液、山西汾酒、美的等杀跌，顺周期大涨，发生了什么？

今天市场走势极为极端，一边是抱团大白马的杀跌，一边是顺周期大涨，真是冰火两重天！

今天抱团大白马如海尔智家、五粮液、泸州老窖、洋河股份、美的集团、云南白药、贵州茅台、比亚迪、金龙鱼、三全食品、涪陵榨菜、海天味业、格力电器、恒顺醋业等杀跌，表现在板块上，白酒、家电、医疗等杀跌，亏钱效应明显，尤其是白酒板块。山西汾酒、酒鬼酒跌停，五粮液、泸州老窖跌近9%，贵州茅台跌近7%，确实很惨烈！

以前涨得有多凶，现在就有多惨，所有股票，都不会一味上涨，涨涨跌跌是常态，但是疯长疯跌真的不好！还是过于情绪化了。这很大程度还是和这些股票的特性相关的，跟风太严重，基金抱团，涨的时候股民跟着买，上涨的最后一波行情大概率是散户推上去的，而下跌呢？也是如此，只要一有风吹草动，跟风盘就会踩踏出货，出现这种行情。

图片来源：同花顺iFinD

那我们来分析下，抱团股为何会大跌，首要因素是高估值，核心股票正处于历史估值高位区间的时候，而当前，美债收益率不断走高，核心消费公司的估值与美债收益率的反向相关性变强，美债利率先是制约美股，这也会传导至其他国家市场，从而导致高估值的股票承受巨大压力。而引发下跌的核心就是收紧流动性，流动性是支撑抱团高估股票的重要因素，这样一来，给高估值成长股带来了不小的压力。

另一个原因就是全球经济复苏，化工、金属、机械、建材建筑和出口产业链，以及银行、券商、龙头地产基本面较为扎实，受益经济复苏。这些板块的估值与机构配置比例目前都处于历史低位。由于切换出来的资金体量较大，化工、有色等顺周期板块正好有足够的空间承接这些资金。

所以我们看到在抱团大白马杀跌的时候，顺周期崛起，今天顺周期崛起掀起涨停潮，有色、化工大涨，稀土、钢铁等板块表现较强，此外，农业、基建、猪肉等概念也比较亮眼。

而顺周期的大涨，也离不来周末的利好，周末顺周期刷了屏！LME期铜升破8900美元，创出九年多的新高，其它镍、锡纷纷创出新高。叠加美国1.9万亿美元马上落地，以及各国疫苗接种持续推进，大宗商品就爆发了。中信证券研报说，预计未来一年铜价有望突破12000美元/吨，这简直就是火上浇油，不可否认，经济向好，大宗商品会继续涨价，在这样的利好刺激下，有色大涨，但最近涨得太疯狂了，有些性价比不高了，东哥要给大家提个醒，不要盲目去追涨，只适合低吸还没有启动的。

此外，今天农业、科技、军工等也有所表现，农业方面，是有2021年重要文件利好，这次重点说乡村振兴和农村农业现代化，在内循环的背景下，乡村振兴大有可为，今天利好刺激上涨后，有会有一定的抛压，但中期看，在特殊国际背景+通胀预期下，农业+种业+猪肉股应该都没走完，回调是买入的机会！

再就是科技，上层说要加快攻克重要领域“卡脖子”技术，最近科技股表现不错，东哥认为，中长期看，在全球缺货和国家积极倡导背景下，叠加科技超跌，国内芯片龙头受益，龙头才是科技的机会所在，而且科技有望成为两会的主题。

军工，主要受事件情绪影响，当然，在十四五规划下，今年军工依然会是一个题材性机会，关注绩优龙头股。

整体看，今天市场分化严重，而且在抱团大白马的杀跌下，市场放量下跌，这是个危险信号，从今天白马杀跌破位的情况看，还没有企稳，而大家关心的是抱团和市场风格，抱团白马还有投资价值吗？会不会瓦解？

东哥认为在全球通胀的预期之下，叠加国内基金新发规模依然较高，海外资金风险偏好提升，待入市资金规模庞大，抱团的龙头白马股暂时还不会出现估值泡沫的快速破灭，只是龙头分化、高位反复拉锯的概率较大，在调整之后，依然是低吸机会，不过这个调整不是一天两天就会企稳，我们需要耐心等待时机！

当然，2021年也不再是只有抱团白马的机会，下阶段市场将进入中小盘股反弹、二线股崛起、龙头股拉锯、主题投资活跃并存的局面。所以，可以多元配置。方向上关注周期类、光伏、新能源、科技行业龙头股、前期涨幅不高的行业龙头牛股、中线行业龙头优质股等。

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