最近，北向资金在大手笔减持五粮液、茅台！
数据显示，北上资金对五粮液的持股数，从一季度末3.76亿股减少至2.72亿股，减持股数高达1.04亿股！
再来看贵州茅台，也是被北向资金大幅减持。
一季度末，北向资金持股贵州茅台1.21亿股。而截至7月23日，其持股数量降至1.05亿股，减持154亿。
另外泸州老窖、水井坊等一季度以来，涨幅比较高的次高端白酒股，分别被减持了1612万股和1104万股。
北向资金的减持行动中，全都是清一色白马！
除了贵州茅台、格力电器、恒瑞医药、中国平安，还有大秦铁路、美的集团、科大讯飞、海螺水泥等公司。
那么现在问题来了，白马股是不是走到头了？
个人认为：对于白马股来说，没有太多的题材、故事可以讲。涨跌无非就两个原因，一是业绩，二是估值。
白马股的业绩没啥好说的，基本都稳如狗子。
再看估值，我们以食品饮料板块的估值为例：
根据Wind数据，当前申万食品饮料板块的市盈率33倍，处于历史56.83%百分位。这意味着过去十几年当中，食品饮料板块的市盈率始终在30倍上下浮动。高一点回调，低一点拉升，长期稳健爬升。
食品饮料三、四十倍PE高不高？有些人认为很高，有些人认为不高。反过来讲，没有人认为它是低估的！
同时大额回购的公司，大多是市场知名白马股。
根据公告显示：按拟回购规模来排名的话，前三名分别是伊利股份、中国平安、美的集团。其中伊利股份、中国平安，都是抛出了百亿回购计划。
已发生回购金额上：排名前三的招商蛇口、中国平安，伊利股份，金额分别是40亿、34亿和28.84亿。
其实我不看好这些公司的高位回购，这其实是牺牲已有股东的长期利益。比如中国平安，为什么50块、60块不回购，偏偏股价80块、90块去回购？
显然，这些公司的回购上，有一定的盲从性。
回购又是真实注销吗？多是管理层股权激励！
另外有些股票的“顶部”，也叫“机构顶”。
从这些角度来看，短期白马股确实有调整的需求。但因此说白马股等机构抱团就此瓦解，那倒也不见得。
按我的理解，白马有白马的踏实，中小创有中小创的未来。有句话是这么说的：熊市大白马，牛市中小创。
道理很简单：
牛市当中，中小创盘子小、有故事，弹性比较大。稍微有一点利好消息，股价就能飞上天。像今年一季度，5G当中的东方通信，20个交易日涨幅达223.4%。
然后像贵州茅台这样的大白马，尽管也在涨，而且涨幅巨大。但是像223.4%的涨幅，贵州茅台用了3年。
在这里，想和大家分享一段股神林园的思考：
在熊市末期，行情对投资者的杀伤力非常大。
这个时候，多数股票成交稀少，很容易无量空跌。行情看着非常可怕，于是很多人就不敢参与股票交易。
但这个时候，其实是入市的好时候！！
除了买入外，更重要的是要有信心，要有斗志，要有阿Q精神，要有死猪不怕开水烫的精神。这个时候，精神力量是巨大的，而不是整天唠叨以前的往事。
股市的规律向来是：牛市吹泡泡，熊市挤泡沫。泡泡迟早会被吹大，泡沫也迟早会挤干净，如此周而复始。
就是说，没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。当然财务爆雷、业绩垃圾、ST的公司一般除外。
认可白马的，依然可以继续投资，比如双汇发展、宇通客车、国药一致等低估的；认可中小创的，可以找点业绩踏实的定投，比如欧亚集团；依然认可五粮液、贵州茅台、中国平安、伊利股份的，仓位也别重了。
有的投资，是舒服在眼前；
有的投资，是先苦而后甜。
至于怎么取舍、怎么选择，萝卜白菜各有所爱。小号不推股票！只是希望大家尽量定投、分期买、长期投。
同时，根据过往的投资经验来看：
一只股票，真正大涨的时间可能只有10%。然后剩下90%的时间里，股价不是在调整，就是在下跌。
如果你90%时间持有一只股票，却在最后10%到来前，因为受不了漫长煎熬而卖出，那只能是一种悲哀。
对于长期投资来说，盯盘几乎没有意义。
认准自己坚信能赚钱的股票，坚定长投，就能取得最后的胜利。总之别一把梭、摇晃不定，那样就完蛋了！
小号有两篇优质分析，阅读如下：
《如果有10万块钱，该怎么做理财？》
《股价能涨个100%？说说国药一致！》
总之，投资要循序渐进、量力而行。别想着一夜暴富、一口吃成胖子、天上掉馅饼什么的，不亏第一……
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