导读：
1、软磁：软磁是无线充电最关键材料之一，技术、资质壁垒高，在产业链中盈利占比在20%左右。随着可穿戴设备、新能源车长期发展趋势明确，无线充电等新兴市场领域方兴未艾，国内相关供应商或将迎来高速发展机遇。
2、华阳集团：华阳集团公布2019 年业绩预报：2019 年归母净利润7,000-9,000万元，同比增长321%-441%，区间中值高于机构的预期26%。对应4Q19 单季度净利润300-2,300万元，盈利能力明显改善。
3、用友网络：公司作为ERP市场的领跑企业，在中国企业服务的市占率保持第一，云计算业务继续加速，近期重磅产品加速推出，验证强大研发实力，服务覆盖行业广，携手华为共建解决方案，推动国产化浪潮高速发展，用友3.0战略成效显现 ，数字化转型中公司将迎来高速发展。
正文：
Ⅰ、无线充电最关键材料！挖出的这些公司最受益？
软磁：软磁在无线充电中起导磁降阻、隔磁屏蔽作用。我国是全球规模最大的铁氧体软磁生产国，云计算、5G、物联网、无线充电等新兴市场领域有望成为软磁材料需求增长的重要引擎。
看点：
① 消费电子+电动汽车，共掀无线充电热潮
5G时代，高端智能手机市场将引领手机无线充电市场驶入快速道，实现快速渗透，继而使得手机无线充电用软磁材料需求有望持续快速增长。同时，可穿戴设备的普及将进一步催化无线充电对软磁材料的需求。
叠加新能源汽车长期发展趋势明确，无线充电的应有望完美解决续航里程问题，与电动汽车需求增长形成正反馈，电动汽车市场有望成为消费电子之后，软磁在无线充电应用的下一个风口。预计2025年电动汽车用无线充电软磁需求有望超过1000万片。
② 技术、资质壁垒高，中国企业成长迅速
日本是磁性材料技术的领跑者，我国软磁产业发展迅速，部分产品已达世界领先技术水平。鉴于无线充电对材料饱和磁通密度和磁损等技术要求高以及下游手机厂商平均6个月以上的高周期资质认证，国内相关核心供应商或将迎来高速发展机遇。
从产能分布来看，中国大陆在产量上占据优势，后起之秀力量十足。其中，横店东磁是全国磁性行业的龙头，目前全球最大的永磁铁氧体、软磁材料制造企业。天通股份铁氧体软磁布局无线充电，“电子材料+高端专用装备”两大业务板块协同并进，是横店东磁在软磁领域的重要竞争对手。
Ⅱ、业绩预报超预期，受益汽车电子成长期！
华阳集团：公司是以汽车电子、精密电子部件、精密压铸、LED照明四大业务为主导的企业集团。除却中控液晶仪表、流媒体后视镜、数字仪表之外，华阳也在360 环视、HUD、车载无线充电等广泛布局，研发投入占比长期维持在10%左右高位，预计2020 年将进入收获期。
看点：
① 汽车电子：受益座舱电子升级及国内厂商份额提升
车机行业将整体受益于车市复苏及汽车电子化趋势，且在整车厂开发周期缩短、快速反应能力重要性提升背景下，国内厂商份额有望提升。中金测算华阳集团2019 年汽车电子收入占比同比提升14% 至67%左右，伴随下游回暖及技术升级、新产品放量、合资/外资客户突破等，预计今明年汽车电子收入及盈利贡献将持续向上。
② 精密压铸：扩产基本完成，迎接稳健成长
公司精密压铸业务前期厂房扩产、设备新增基本完成，产能储备较为完善。公司具备模具设计能力，且相关订单期限较长、稳定度高，我们预计今年伴随下游车市回暖、欧洲友商需求转移等，公司精密压铸业务收入有望实现稳步成长，产能利用率及利润率亦有望提升。
③ 其他：LED、精密电子部件收入占比逐渐下行
过去一年，公司大力进行订单结构调整、清理低毛利订单。预计未来两年LED、精密电子部件业务下游更多对接欧洲LED、东南亚汽车机芯等市场，仍将具备一定收入规模，但占比将持续下行。
Ⅲ、加大研发，云业务保持翻倍，这家软件服务巨头再度启航！
用友网络：公司是领先的综合型、融合化、生态式的企业服务提供商，致力于服务中国及全球企业与公共组织的数字化转型与智能化发展，推动企业服务产业变革，用创想与技术推动商业和社会进步。用友3.0战略成效已逐渐显现，在企业数字化转型升级、国产化、国际化的市场机遇下，有望实现高速发展。
看点：
① 重磅产品加速推出，验证强大研发实力
前三季度公司研发投入达到11.34亿元，占营收比重为22.6%。下半年公司面向大型企业发布了NC Cloud1909，加速大型企业的混合云创新，签约客户超过150家；面向中型企业推出了基于云原生架构的公有云产品Yonsuite；同时，公司发布了全新一代企业服务平台IUAP5.0产品。各大拳头产品的加速推出，充分展现公司强大的研发能力及战略执行力，也将成为公司云业务继续高速发展的重要驱动力。
② ERP市场的领跑企业，服务覆盖行业广
公司在ERP软件市场占据领先地位，面对不同行业领域，公司形成了面向汽车行业、教育行业、烟草行业、金融行业、广电行业的产品和解决方案。形成庞大的客户技术和高粘度的用户群体，多个领域市占率第一。
③ 携手华为共建解决方案，推动国产化浪潮高速发展
目前用友已经完成了多个产品与华为IT基础设施、产品的适配工作。其中，用友NC Cloud更是通过多个存储融合认证、服务器认证关系数据库认证，并完成华为云鲲鹏兼容性测试。与华为的强强联合，将助力公司在国产化浪潮下获得更快的发展。
④ 用友3.0战略成效显现，数字化转型迎高速发展
公司正在逐步成为全球领先的企业服务提供商，用友3.0战略成效已逐渐显现，在企业数字化转型升级、国产化、国际化的市场机遇下，有望实现高速发展。
东吴证券给予用友网络（600588）买入评级，给予最高目标价43.96元。