朋友们，注意了！沉寂了多年的化工板块，可能要迎来大转折了！国际顶级投行瑞银（UBS）刚刚发布重磅报告，旗帜鲜明地看多中国化工行业，直言行业有望在2026-2028年开启新一轮长达三年的上行周期。这可不是随便说说，背后是一整套逻辑支撑。
瑞银的报告读起来，真是让人有种“守得云开见月明”的感觉。报告指出，化工行业已经经历了长达四年的深度调整，估值和基本面都逼近了历史大底部。最关键的信号来了：2025年行业资本开支预计要下降8%！这说明啥？说明企业没钱也不敢乱扩产了，那个靠疯狂上项目、拼价格的“野蛮生长”时代，终于要落幕了。行业自律性在提升，这为未来的供需格局改善打下了最坚实的基础。
政策的风也吹向了暖风。国家在收紧新项目审批，优化淘汰落后产能的标准，还要把化工产品纳入碳交易市场。这一套组合拳下来，就是要推动行业向高质量、绿色化发展。与此同时，全球化工行业日子也不好过，海外一些高成本的产能正在加速退出，这反而给咱们中国具备成本优势的龙头企业腾出了市场空间。
再看估值，当前行业市净率（P/BV）大概在1.5倍，处于过去20年里43%的分位，说人话就是：不算特别贵，但绝对算不上高，甚至有点“躺”在历史地板价上的意思。更积极的是，敏锐的基金经理们似乎已经开始行动了，主动权益基金对化工板块的超配比例在2025年四季度已经触底回升，这可是一个非常重要的资金信号！
瑞银的宏观团队还预测，PPI（工业生产者出厂价格指数）有望在2026年末到2027年初转正。历史经验告诉我们，每当PPI转正，化工板块往往能跑出超额收益。天时、地利、人和似乎都在慢慢聚拢。当然，周期不会一蹴而就，但拐点的预期正在变得愈发清晰。对于投资者而言，或许到了可以开始用望远镜，而不是显微镜，来审视这个板块的时候了。