投资圈的大佬段永平这次真的“变脸”了！曾经直言看不懂泡泡玛特，觉得这门生意离自己太远，甚至像电子宠物一样昙花一现。可就在刚刚过去的 4 月，大道不仅在雪球上频繁发声，更直言自己是创始人王宁的粉丝，这态度转变简直比川剧变脸还快，让无数股友直呼“没想到”。
更让人震撼的是，段永平这次不是嘴上说说，而是真金白银地行动了。他戏称自己的“泡泡玛特保险公司”正式开张，通过卖出看跌期权（卖 put）的方式布局。这意味着什么？意味着他愿意在低位接货，或者白赚一笔权利金。这种左侧交易的思路，无疑是给市场注入了一剂强心针，毕竟跟着“大道”走，似乎总能闻到肉香。
为什么段永平会突然改口？看看泡泡玛特这份成绩单就懂了。2025 年营收突破 371 亿元，净利高达 130 亿元，毛利率稳稳站在 72% 以上。更重要的是，出海故事讲通了，海外门店客流旺盛，本地消费者占比超九成。段永平认为，泡泡玛特的壁垒远比想象中强大，无论是用户关注度、艺术家签约，还是全球门店网络，都构成了护城河。虽然股价之前有过腰斩的震荡，但拉长到五年十年看，这门关于“快乐”的生意或许才刚刚开始。
网友讨论 13
价值投资者老张：
大道都开口了，看来这次是真的看好长期价值，我也准备跟进一点。
BullishBob：
Selling puts is a smart move. Shows confidence without going all in immediately.
小散一枚：
之前股价跌的时候我不敢买，现在大佬说话了，我又怕高位接盘，纠结啊。
MarketWatcher：
Pop Mart's overseas growth is the real key here. Domestic market is saturated.
跟随大道：
段永平说是王宁的粉丝，这评价太高了，王宁确实有两把刷子。
Skeptic_Sam：
Still worried about the sustainability of toy trends. Remember Fidget Spinners?
潮玩爱好者：
作为玩家我觉得拉布布确实火，但股价波动太大了，心脏受不了。
LongTermHold：
Five to ten years is the right timeframe. Short term noise doesn't matter.
韭菜成长记：
每次大佬力挺的时候就是阶段性顶部，大家小心点儿吧。
TechGuru：
The IP operation logic is more like a game than traditional toys. Interesting.
价值发现：
毛利率 72% 太夸张了，这简直是印钞机，难怪段永平改口。
CryptoKing：
Better than most crypto projects out there. At least they have real revenue.
股市老法师：
保险公司模式是个好策略，跌了买股，不跌赚保费，进退自如。