第22期估值分析：涪陵榨菜（002507）

行业：食品饮料-食品加工制造-食品综合

一、选择估值方法

公司的营业收入与净利润稳步增长。

公司的历史分红相当稳定。

公司的现金流组合呈现出成熟期特征。

二、估值计算

三、综合估值

当前股价：33.50元

加权估值结果：18.42元

当前股价：33.50元

四、安全边际买入

五、研判

今年以来的投资收益率为26.37%，近一年的投资收益率为19.52%，近三年年化投资收益率为47.49%，近五年年化投资收益率微34.88%，上市至今年化投资收益率为21.21%，可见涪陵榨菜的投资回报率是非常不错的。

目前市盈率在47倍左右，处于86%的历史分位，不排除有回调的风险，若未来能回调到30倍以下，或许有更好的买入时机，若能回调到安全边际买入区间，或许购买成本与风险能降到最低。

注：估值是一门科学，更是一门艺术，乐观的人估值相对偏高，保守的人估值相对偏低，要进行准确的估值，除了定量分析，还需要对行业和公司进行定性分析，形成自己的估值逻辑，运用多种分析方法进行综合判断。本期分析只作为学习与实践估值方法，不作为投资的建议。