作者：朱贰哥
家化张裕阿胶的启动逻辑
上海家化昨天涨停，今天再次强势封板，很多人直呼看不懂，这里说说我的理解。
我们知道春节过后市场炒作的主流逻辑是疫情受益股，另外的就是基建和内需消费。这里逻辑很好理解，我们经济靠出口，基建和消费三驾马车拉动，国外疫情的爆发让出口彻底熄火了，但是我们经济还要发展啊，这个时候只能在基建和消费上下功夫，至于基建和消费最后的结果怎么样其实并不太重要，重要的市场认可了这种逻辑后的预期。
对于这场食品饮料酱油等内需消费股的行情，我们必须要有清醒的认识，不是他们业绩有多好而是相其他行业在这场疫情中他们不是太差，另外就是经济发展需要的内需刺激，大家手里都没钱了都套在了房子上了是吗，没事，政府发放消费券。所以这个逻辑是比较正的，把这个行业里的各个股票研究完后就会发现，卖酱油的卖瓜子的卖榨菜的卖面包的卖鸭脖的都被炒起来了，然后这个行业里还有个三兄弟，那就是化妆品里的上海家化，酒水行业里的红酒第一品牌张裕，保健品里行业里的东阿阿胶，他们在这场消费股火热的行情里是被遗忘的，有些人给他们贴上了可选消费的标签，其实呢，他们三个都是历史上的大牛股，说是没落的贵族不为过。他们在这场消费股行情里只会迟到，不应该缺席，最近他们的启动大概率是被市场发掘了，有资金认可这种逻辑了。
上海家化现在确认是龙头了，我对家化不是很熟悉，也没买。张裕和东阿阿胶前段时间里我都是买了很多的，把鱼跃医疗里出来的大部分仓位都买了张裕和东阿阿胶，现在鱼跃张裕阿胶是我当下持仓最多的股票，逻辑很简单，就是做困境反转估值修复。长时间关注我的人都知道，前段时间我买张裕和阿胶的时候逻辑说了很多遍了，当时我还不确认消费股行情能不能发掘出来他们。前几天我感觉国外国内可能要回调的时候，很多股票都做了减仓处理，唯独没减张裕和阿胶，是觉着他们安全边际比较高。
别人恐惧的时候要贪婪，逆势思维等道理很多人都懂，真去做的时候只有很少人能做到。塑化剂的时候茅台跌到10倍市盈率的时候很多人是不敢去买的，就算买了很快就会套，最低跌到了八倍多市盈率。所以我们做困境反转投资的时候，很多时候哪怕看对了也要忍受暂时被套的痛苦，还有长时间被不认可的痛苦。我是很欢迎不同观点和反对意见的，尤其是有逻辑有道理的观点，他们比那些乐观一致观点还要重要，遇到这样的观点我通常都会重视并且耐心的回复虚心的交流。不过这样的观点很少，更多的则是大流的不经过思考的人云亦云的冷嘲热讽和围观看戏。这样的杂音是没必要理的。
上面这个图是我总结的投资关键词，也是我聊天的时候经常提到的，具体的含义这里就不再解释了，相信大家一看就懂。具体的运用以后在投资的实践中结合实例再聊。
比如这次张裕和阿胶的逻辑就可以用到：困境反转，估值修复，安全边际，临近点，风险收益比，时间成本，双击，看逻辑等等。