虽然春节期间受疫情影响，片仔癀股价跟随大盘有短暂下跌，但又快速修复，近期连续起飞，创出历史新高。25日，片仔癀发布2019年报和2020一季度报，下面我们一起解读。
一、2019年年报：
2019年业绩增长20.25%，2020年一季度业绩增长15.51%，实现快速增长
公司公告2019年年报：营收57.22亿元，同比增长20.06%；归母净利润13.74亿元，同比增长20.25%；归母扣非后净利润13.55亿元，同比增长20.53%，整体业绩符合市场预期。公司经营净现金流为-8.79亿元，是由于定期存款增加，不作为现金及现金等价物列示所致。
分季度来看，第四季度营收是比前三季度有所减少的，考虑到2020年一月份的提价，有可能是公司在发货节奏方面进行了一些控制。
按主营业务来看：
医药工业收入22.72亿元，同比增长20.85%，毛利率下降0.39%。其中代表核心片仔癀产品的肝病用药收入21.81亿元，同比增长21.37%，考虑到2019年核心片仔癀锭剂没有提价因素，因此营收增长主要是来自销量的增长。
日化板块收入6.35亿元，同比增长27.65%，毛利率大幅提升15.77%至70.01%。
二、2020年一季报：
2020年一季报：营收17.14亿元，同比增长15.51%，归母净利润4.68亿元，同比增长15.69%；归母扣非后净利润4.63亿元，同比增长14.70%，在疫情的背景下依然实现良好的增长，是非常不错的。
公司1季度肝病用药收入7.63亿元，同比增长20.35%，毛利率下降3.36pp至78.09%，预计是公司上游原材料成本上涨所致。
考虑到公司1月21日宣布片仔癀锭剂国内市场零售价格从 530 元/粒上调到 590 元/粒，供应价格相应上调约 40 元/粒；海外市场供应价格相应上调约 5.80 美元/粒。
因此预计新价格实际交付时间有所延后，一季度提价效应并不充分，预计二季度开始提价效果显现。
今年1季度日化业务收入2.25亿元，同比增长达39.26%，毛利率提升0.34至73.94%，日化品、化妆品的持续发展对公司业绩的拉动将越来越明显。
总体感觉，公司处于一个非常好的发展势头中，核心产品片仔癀系列和两翼产品日化板块都有非常不错的增长。
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