在中国的PCB（印刷电路板）领域，有三家龙头公司，他们分别是深南电路、沪电股份和生益科技，被称为PCB三雄。

这三家公司各有所长，是印刷电路板的中坚力量。

未来，谁最有可能成为这个行业的王者，他们的竞争力如何，哪家公司最有可能在未来成长为当前10倍以上的公司，下面就一一细说。

PCB，电子元件之母

PCB，也叫印刷电路板，是电子元器件的母板，比如我们经常提到的CPU、GPU等等芯片和其他元器件，都需要装配在母板上运行。

而很多微小的芯片就直接焊接在母板上，早些年由于很多电器对于体积没有要求，导致PCB中低端市场技术含量不高，市场竞争比较激烈，在2018年之前，很多中小PCB工厂连年亏损。

但随着手机、5G设备和越来越多的电子设备对于体积有了很高的要求，印刷电路板的工艺也随之越来越高。

具有多层甚至几十层电路板生产能力的头部公司，将会持续受益。

能够大规模生产5G设备要求的印刷电路板公司，在A股市场上，一共有上面提到的三家公司。

2019年，PCB产值达到了613.11亿美元，随着全球5G基站的加速推进，PCB生产公司也成为5G建设中最先受益的公司。

从2019年开始，三家公司业绩都大幅提升，实现了量价齐升。

行业需求

不同的行业，对于印刷电路板，有不同的需求：

对于PCB板的需求，重点在通信领域，其次是计算机和航天以及个人电脑领域需求较多。

PCB板同时是周期性行业，与通信行业的建设景气周期密切相关，每一代移动通信的大规模基站建设，就会带动一轮PCB的景气周期。

当前正处于PCB景气周期的上升阶段。

三雄对比

在三雄中，各自专注的领域有所不同：

深南电路：主要布局通讯板和封装载板，可以说是5G时代的最大受益者。公司“3-In-One”业务布局，深耕通信领域。

深南电路成立于1984年，2017年深交所上市，公司专注于电子互联网产业，拥有印刷电路板、封装基板和电子装联三大业务。分别占比73.41%、11.06%和11.51%。

掌握多层PCB核心工艺，印刷电路板是公司收入大头。

沪电股份：主要客户为通讯和汽车用电路板

沪电股份成立时间比深南电路晚5年，是一家具有台资背景的公司，通讯电路板和汽车电路板各占67.54%和21.12%，2018年全球排名15位。

生益科技：覆铜板领域的领导者。生益科技的电路板主要用通讯设备、网络设备和计算机服务器几大领域。

财务对比：

根据三家公司的财务对比可以看到，在成长性方面，深南电路相对领先。

由于技术优势，深南电路相对其他两家公司抗周期能力更强，近年来增长速度更加稳定，以下是深南电路营收、利润和经营利润率以及投资回报率趋势图，可以看出，非常稳定。

除了我们众所周知的三雄之外，还有两家公司也在快速追赶，他们分别是崇达技术和景旺电子，并且这两家公司的押返投入比例持续上涨，2019年崇达技术技术人员占比达到30.23%，景旺电子也达到了22.89%.

结论，在三家公司里，菜头更看好深南电路。

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