安防监控龙头——海康威视价值分析

海康威视是国内安防监控设备当之无愧的龙头公司，其占有率在国内市场有绝对优势，在国外也广泛销售，可进入五月份以来，股价连续放量下跌，成为近期市场的大熊股。

海康的近期下跌，表面上看是受美国制裁消息影响，但事实上早两年，中美贸易摩擦刚发生时，市场上就有海康就被加入美国贸易黑名单的消息，而股价两年来最高时上涨达200%。

所以美国制裁消息是股价下跌的导火索，根本原因还是股价的长期大幅上涨，提前透支了业绩，股价高估，现在是价值回归的过程。

一、从估值角度分析

动态市盈率达到33倍，静态市盈率也达到18倍，近百亿的大盘股，按10倍左右市盈率，就算高成长，合理的估值也在12倍左右，18倍已经离谱了。

按12倍计，合理的股价在20元上下，而目前连续下跌后还在30元上方，所以还有调整的时间与幅度。

二、从技术形态分析

从上图可以看出，此次调整与之前的几次调整明显不同，头部更大、下跌放量、调整更深、股价更高，尤其这两周大盘回暖，多数个股都在上涨，海康逆势、放量下跌，这是明显的长线资金出逃。预计后市股价仍将震荡向下。

三、从公司价值角度分析

公司答复投资者交流时，提到国内外业务正常，会使用全球不同国家与地区的元器件，还有自主研发核心技术。问题是口号再响亮，股价不会说假话！

这样看来，海康仍然只是一个大的代工厂，并没有掌握所谓核心技术。这让我想起看到一个做过创投的人士说的：国内很多公司打着高科技旗号，其实不过是在磨标签而已！

最后要提醒的是，价值投资者不要盲目相信业绩与高成长预期，暴涨的股价会透支一切！

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