一个坏消息，一个好消息

#水皮每日看盘#一个坏消息，一个好消息。

坏消息是今天三大指数全下跌；而好消息是在K线图上，留下的却是阳十字星。这就意味着，今天个股的收盘价普遍的要比开盘价高。经历了一天的调整，尾盘时候大家的情绪开始转为相对乐观。

今天个股上涨的数量也能说明这一点：今天上涨的个股达到3500家左右，下跌的个股只有1350家。而且，成交量也大幅度萎缩，只有7800亿。在一个震荡式中，在一个回落的过程中，成交量萎缩正是指数企稳的重要前提。

从北向资金流入角度来看，也支持水皮的判断。

今天北向资金在沪股通流入的是5.74亿，但是在深股通流入是11.12亿。指数如果想企稳，一定要形成共进共退的格局。一般不存在上证期稳了，深成指继续大跌或者深成指企稳了，上证继续大跌的情况。

如果出现这种差异，说明整体的抛压其实还没有接近枯竭。只有当两市指数出现一定程度的共进共退，大体才能说明市场可能已形成共识。如果指数期望企稳，这种共识的形成是必须的。

今天，是上交所召开“推动金融行业估值回归，高质量发展座谈会”的日子。但是市场主力不是特别捧场，可以称之“不讲武德”。偏偏今天金融股又出现了继续大幅度走低的情况，尤其是保险板块今天在跌幅榜上排第一，下跌了2.2%；银行板块下跌了0.52%；证券板块跌幅小一点，也有0.16%的跌幅。

这种情况和周一中午传出消息之后，大金融的绝地反击形成鲜明对比。

但总的来讲，金融股的“来回拉锯”本身也说明新旧势力的一种对抗，也说明有关方面和市场的一种博弈。最后是胳膊拧得过大腿，还是胳膊拧不过大腿，大家有的是时间可以观察。

金融股最近一段时间弱势，当然有前期上涨势头比较凶狠，需要调整的因素。但也要注意到，今天在岸、离岸人民币对美元汇率双双跌破“7”关口。

人民币前段时间高达6.69，现在又到了7.01。虽然是不知不觉上涨状态，也应该引起我们注意。

原因还在对国内经济的判断上。昨天公布的4月份的金融数据基本上都不及预期。当然，这种不及预期也有前期预期过高的因素。大家知道在复苏的过程中，总是伴随着各种磕磕绊绊和起起伏伏。
这种情况，其实也正常。

另外一方面，美元指数其实并没有走弱。前期美元指数在100左右，现在也才100多一点。满打满算，仅涨了2%。相比之下，人民币汇率是单边走弱。所以，人民币的走弱和美元的关联度不高。如果一定要有联系，只能说明我们此前对于国内经济复苏的预期有点偏高。

相比之下，对美国经济进入衰退的预期就太悲观了。实际上，美国经济还是有相对韧性的。一个是不仅预期，一个是超预期，两国货币上的表现就比较明显。

人民币持续偏弱，不可避免对人民币计价的资产会形成压力。最近一段时间，地产板块偏弱，银行，保险证券都是如此，这种解释也能成立。

现在说会上交所召开的会议。水皮刚才之所以说主力“不讲武德”，主要是因为金融板块的估值实在是不能算高。因为标志性的银行股中，最低的市盈率只有3.1倍，比如民生银行。保险板块中相对低市盈率的，像新华保险只有4.37倍。

如果这样的市盈率市场还不能接受，那么的确只能讲“价值投资”真的是太可望而不可及了。换句话讲，市场不仅面临着中特估的问题，更面临着一个“金特估”的问题。

这些问题不解决，市场的价值投资一定就会变成价格投机。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：胜之不武。