6月30号，荷兰政府公布了芯片制造设备的出口管制措施，新规定限制最新型号的深紫外光刻设备(deep ultraviolet lithography, 即DUV)出口到中国，该项出口管制法规将在9月开始生效。

主要包括3款产品：NXT:2000i、NXT:2050i和NXT:2100i，主要用于生产28nm及更成熟制程的芯片，通过多次曝光，也是可以实现7nm制程的芯片：

这就意味着，9月份以后，我国将无法再买到7nm~28nm制程的光刻机了。

这一举措，会对我国芯片行业产生深远的影响，5年后国产光刻机必须站出来，实现7nm~28nm制程，否则将永远受制于人。

有压力就有动力，中国人从来不怕困难。

从北斗到天宫，从歼20到福建舰，哪一个不是克服千难万难，最终梦想成真？

假以时日，上海微电子一定能突破22nm制程，整个半导体行业也会迎来空前的发展。

今天，我们一起看一下半导体设备行业的3家公司：北方华创、中微公司、华海清科：

今年一季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为：36.8%、17.1%和12.1%：

今年以来，半导体设备行业处于普涨之势：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括电子工艺设备、电子元器件和专用设备等，毛利率较高。

2）营收及归母净利润

营收，北方华创最高，其次是中微公司，华海清科第三。三家公司一季度同比都是大幅增加。

归母净利润，北方华创最高，其次是中微公司，华海清科第三。三家公司一季度同比都是大幅增加。

3）毛利率

毛利率，华海清科最高，其次是中微公司，北方华创第三。

4）净利率

净利率，华海清科最高，其次是中微公司，北方华创第三。净利率一季度同比都有大幅提升。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，中微公司最高，其次是华海清科，北方华创第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，华海清科最强，其次是中微公司，北方华创第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，北方华创最高，其次是华海清科，中微公司第三。

2）存货及占比

存货，北方华创最高，其次是中微公司，华海清科第三。

存货占营收的比例，华海清科最高，长期维持在500%左右，太高了；其次是北方华创，中微公司第三。

3）应收账款及占比

应收账款，北方华创最高，其次是中微公司，华海清科第三。

应收账款占营收的比例，北方华创最高，长期维持在120%左右；其次是华海清科，中微公司第三。

4）合同负债及占比

合同负债，北方华创最高，其次是中微公司，华海清科第三。

合同负债占营收的比例，三家公司都非常高，可见半导体设备需求有多么大。华海清科最高，其次是北方华创，中微公司第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，华海清科最高，其次是北方华创，中微公司第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，北方华创最高，其次是华海清科，中微公司第三。

2）有息负债

有息负债，北方华创最高，其次是中微公司，华海清科第三。

3）现金余额

现金余额，北方华创最高，其次是中微公司，华海清科第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，北方华创最高，其次是华海清科，中微公司第三。

5）资本支出及占比

资本支出，中微公司最高，其次是北方华创，华海清科第三。

资本支出占归母净利润的比例，中微公司最高，其次是北方华创，华海清科第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，华海清科最快，其次是北方华创，中微公司第三。

2）净利润增速

净利润增速，华海清科最快，其次是北方华创，中微公司第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，北方华创最高，其次是华海清科，中微公司第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，北方华创增速最快，年化增速34%；中微公司增速最慢，年化增速23%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前北方华创的滚动市盈率为61.46，处于10年来8.21的分位值：

目前中微公司的滚动市盈率为72.83，处于4年来21.84的分位值：

目前华海清科的滚动市盈率为66.3，处于1年来40.38的分位值：

2）市净率

目前北方华创的市净率为8.26，处于10年来66.24的分位值：

目前中微公司的市净率为6.04，处于4年来32.6的分位值：

目前华海清科的市净率为8.12，处于1年来88.46的分位值：

3）市场情绪

目前A股恐惧贪婪指数为41，处于中立阶段：

目前格雷厄姆指数为2.27，处于底部区域：

目前沪深300市净率为1.32，处于10年来13.92的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，北方华创>中微公司>华海清科

2）运营能力，整体而言，北方华创>华海清科>中微公司

3）偿债能力，整体而言，华海清科>中微公司>北方华创

4）成长能力，整体而言，华海清科>北方华创>中微公司

5）目前估值，所处分位，华海清科>北方华创>中微公司

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？你还想了解哪些公司呢？欢迎留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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