近期券商可谓多事之秋，负面新闻缠身，一波未平，一波又起。我们一一来分析一下：

一、4月4号券商龙头中信保荐的两家公司终止IPO。

券商主动撤销IPO，肯定是在沪深交易所现场严格检查的背景下做出的明智选择，如果没有严格的监管，谁会主动撤单呢，就是不知道以前有多少蒙混过关的。

3月22日晚，深交所公告称，决定对中信证券启动现场督导。

引发了网上对中信证券的热议，中信被冠以保荐破发专业户，龙头公司尚且如此，包装上市，以实现某种利益，其它的小券商就可想而知了，从而引发了信任危机 ，在中信消息公布后，转天券商板块跳空大跌，中信更是跳空大跌近5%。

中信证券很快发布公告，对于一些不实的言论和要追究法律责任，不知道以此来堵上悠悠子口还是自证清白呢。

二、方正证券4月3号晚间公告称，中国信达开启第三轮减持，拟售卖方正证券不超过8232.1万股

这已经是中国信达第三次准备减持方正证券。此前2022年11月、2023年7月，中国信达两次抛出减持计划，第一轮减持一股未减，第二轮减持8232万股。

从历史溯源来看，中国信达持有方正证券股权是以股抵债而来。

中国信达是方正证券的第四大股东，持续的大幅减到底为何，值得一提的是，目前市场对于方正证券最关心的是如何与平安证券整合问题。3月22日，在中国平安2023年度业绩发布会上，中国平安总经理、联席首席执行官谢永林的表态，“将在有关监管部门的规定指引下妥善推动解决，过程中将及时按照监管要求履行信息披露的义务”。

兼并重组，是许多投资者梦寐以求的，但对于企业来说，兼并重组是做大做强，抵御风险的唯一途径，但重组的路却很漫长，也有可能胎死腹中。对于一些大股东而言，要么深知重组的艰辛，要么急需要用钱，而选择提前出逃，可能实属不得已。

但不管什么原因，在证监会减持新规公布之后，符合大股东减持条件的公司很少，一旦公布减持公告，肯定会给对公司股价形成冲击，而券商做为非常敏感的行业，对市场影响肯定很大的。

三、头部券商六成业绩下滑

4月4号，有30家券商公布了2023年的业绩，十大头部券商的业绩引发关注，实现百亿利润券商只有中信和华泰。实现营业净利双增长的有4家头部券商，，券商一哥中信证券和中信建投净利润分别下滑7.49%和6.45%。

经纪和投行业务是证券行业的主要利润来源，这两大行业明显受利益于周期，尤其是在2023年下半年以来，IPO和再融资业务收紧，加上市场持续下降，这对券商的经纪和投行业务影响很大。从成交量就能明显的感受到市场的寒冬，所以导致利润下滑。

但实际上，券商的经纪业务竞争很激烈，券商想尽各种办法拉客户，但经纪业务的利润空间很小，而投行业务今年则更惨，以目前的发行速度来看，IPO一年下来不超过百数家，A股的总体数量已经非常 庞大了，未来投行业务只会降不会增，除非退的多上的多，那么多券商在抢饭吃，已上市企业想再融资也是很困难的，再融资业务也是大幅的下降，券商的日子真的不好过了。

相信，券商的一季报，半年报会出现很大的下滑，券商早都意识到危机来临，中信开始降薪裁员。

当然对券商而言，剩下最大的看点就是并购重组了，在２０２３年中央金融工作会议上证监会鼓励打造航母级头部券商，券商行业并购重组预期明确，继国联与方正后，浙商证券近期公告拟受让国都证券股权，并购重组成为今年主要预期方向。

综合来看，主动撤单意味着券商投行业务更加艰难，券商赚钱越来越难，还会为此付出代价，承担连带责任，破发虽不要承担责任，但存在问题大家也是心知肚明，尤其是在退市加大的情况，保荐机构也会受到牵连的。只有这样，券商才能真正做好守门员的责任，对于券商而言，原有的业务模式受到很大的冲击，只能寻求新的增长模式。

加之大股东对原本重组预期很强的券商进行减持，这实在对信心打击很大。

２０２３年券商业绩不理想，其实这不是最坏的时候，相信一季报券商的业绩会更难看一些。

对于券商而言，只剩下并购重组的预期了，只有并购重组真正落地后，股价实现乌鸡变凤凰的话，才能吸引投资者的目光，如果并购重组只是券商的生存之道，并不会为股价带来多大的变化，那么市场对于并购重组的预期会大大降低。

券商成为A股的一大心病，距离牛市旗手的称号相差甚远，要么只是投资者一厢情愿的喝多罢了，只有券商很快振作起来，市场才能迈向更加美好的未来。