本文是我面对本次黑天鹅时全部的思路变化和心路历程毫无保留的分享，因为本文最初没有准备发布，仅作为自己的操作日志，留待将来回顾，所以语言偏于平实。因为要公开发布，出于合规考虑，所以结束操作的股票我会直接使用其名称，而对于仍在持有的股票我会用某XX股来代替。

节前

1月17日左右，其实当时本次疫情已经存在一些消息上的迹象，只不过大部分人还没有引起重视，我当时的持仓分别是春秋航空、人福医药以及某家居股，民航在那一周的走势其实是相对较差的，所以在听到这个消息时我选择了清仓一部分，而在1月20日的时候开盘，经过了当时一个周末消息酝酿，我认为疫情超预期，所以当天开盘清仓了全部春秋航空，也就是当天一早我火速买了些口罩备着。

面对这种可能造成系统性风险的黑天鹅，作为一颗老韭菜，我果断选择了从心，宁可做最坏的假设——节后疫情会高度发酵。

基于这个逻辑，随后我思考的问题就是我是否要建立新的仓位来对冲疫情的影响以及我是否要降低自己在家居股上面持仓。对于家居股的判断上，其实事后来看我是出现了一些偏差的。

因为家居股在1月23日武汉封城消息传出以及疫情彻底爆发之后开盘的第一天，也就是春节后开盘的第一天是面临了一个非常大幅的下跌的。当时我并没有选择清仓甚至是减仓家具原因有三个:

第一是我之前从底部建仓该家具股的时候，在高位已经做了一部分的调仓，锁定了一部分的盈利。当时这只家具股成本16元，我认为安全垫是足够厚的，加上我准备长线持有，所以我并没有太过担心。

第二是我对于公司做了一些了解，春节期间本身就是这个家具公司停工休息的时间，我认为即使疫情发酵对它的影响并不是非常的大。

第三，家具公司即使疫情扩大，需求也只是延迟而不是消失，同时和地产公司高资产杠杆不一样，时间成本较小，延期损失不大。

接下来需要思考的问题，就是我应该选择什么样的仓位来进行对冲，也就是我认为疫情一旦扩大，可能会产生利好的板块或者个股。

首先我审视一下自己手上的医药股人福医药，成本经过部分止盈后为8.5元，武汉本地药企，我认为如果疫情爆发，甚至是对于它会有利好的，事实上，也确实如此李院士的消息刺激到了它，让我在随后的过程当中，额外赚到了一个涨停。

此外什么会产生利好呢，我第一个念头肯定是口罩，但是我随后想想，这个逻辑，其实是不通畅的。

国家不可能会允许企业发国难财，所以对于口罩，虽然会有一个产量上的扩大，但是它的价格是很难提高上去的，因为会有国家出面进行调控甚至出面接管口罩企业，这一点的话，事实上从事后看来我肯定是认知有偏差，游资还是非常热衷于炒作一种概念题材的，他们不会考虑背后的基本面是否支撑这个逻辑，这或许是自己长久以来的思维定式，没有能够充分兼顾其他资金的思路，我希望以后能够得到进步。

另外一个方面也是因为生产口罩乃至生产口罩原料的上游企业，我审视了一番之后不认为有非常符合我审美的基本面比较好的投资标的。所以我选择放弃了这个机会。

那么我第二个想法就是医用耗材，比如医疗手套，这里我最终选择的是医用PVC手套的龙头蓝帆医疗。

随后的想法就是民生方面，一旦武汉封城这个事件被推而广之之后，其他地方如果也封城，甚至封楼封门了，那么什么股受益，答案显而易见的，就是保障民生的快递物流，所以我当时选择了一个快递股。这只股票，我其实之前也是早就准备进入了，但是当时考虑的逻辑是因为它是受到巨额解禁的压力，导致它的股价持续走低，进入了具备投资价值的低估区间，我在雪球上面也有发这样一条提示：

万事俱备，但是出于谨慎的考虑我当时还是做了减仓操作，此时，我的总仓位是在半仓。

节后

2月3日，大家都非常清楚，这是A股历史上非常罕见的一次将近3300只股票跌停，大盘整体跌了7%点多。

不过，因为选股上面的对冲，蓝帆医疗涨停，基本对冲了，我在家具股上面吃到的跌停，而剩下的人福医药并没有如愿收涨，反而还是跌了6%，但是快递股给了我惊喜，仅仅小跌收盘，加上总仓位只有半仓，当天我的损失并不大，小亏总仓位的3%。

当时的想法就是这是恐慌的时候，而且是过度恐慌，因为我之前的预期是大盘整体杀跌幅度应该会在5%左右，这是结合假期a50跌幅7%和港股跌幅6%推出的，而当天大盘开盘大跌9%，直接封死了下跌空间，所以当天我的选择就是买买买！

这在头条上是明确表态的：

加仓的主要是快递股和比较抗跌的人福医药。家居股，当天因为跌停封得比较死，所以我认为还没有到买的时机，当时我和我的朋友说，什么时候可以抄底家居股呢？就是超预期小幅低开，甚至平开的时候。

没有想到机会来的那么快，次日大盘虽然仍然低开两个多点，但是家具股小幅低开，这时候自然就选择果断加仓。

随后就是撤退问题。

首先我对于医药的一个判断就是它是短期题材炒作的概念。

这一方面是因为03年非典期间医药行情带来的启示；

一方面疫情短期刺激后带来的基本面变化无法持久；

最后一方面是因为其引起了游资的关注，我个人是非常不喜欢游资参与的，固然短期涨得爽，但会迅速透支一只股的行情。

因此蓝帆医疗和人福医药我都选择不板就出。2月4日蓝帆医疗大幅高开但未封板，即离场；2月5日，人福医药在消息刺激下涨停开盘，但是盘中很快炸板，我在封单数量急剧减少时选择离场。

尽管事后看这里卖的位置都不是高点，但是我和超短派毕竟还是有区别的，认为这是符合我预期的谨慎稳妥的卖点。

随后就是一路逢低就买的过程，家具股因为始终徘徊在低位所以迅速加到了我预定的上限五成，但很可惜的是快递股起来的较快，虽然人福医药和蓝帆医疗离场后我都迅速逢低选择了加仓，但是依然没买够，仅买到了四成。

因为觉得这次低点机会难得，所以我从存款中额外取了三成资金，共十三成，目前仓位九成，我的计划是最后一次加仓是需要在大盘调整之后做完双底做加仓或者索性等大盘走出趋势后右侧买点确定性加仓，打满十三成。

不过计划赶不上变化，大盘远比我预期的还要强势，尤其是快递股迅速脱离成本区，我认为很难等到合适的买点了，所以随后的计划做出改变，我会在目前还逡巡在低位的保险龙头、白酒龙二等优质白马股里在选择一只股配置，加到十三成。

本次面对黑天鹅的操作全程思路和心理变化回顾完毕，这次操作不论从过程还是结果来看，我都是相对满意的，但也暴露出不少缺陷：

1. 路径依赖，基于价投派逻辑思考问题时并没有很好的兼顾诸如游资等其他各路资金的逻辑；

2. 或许是江湖老胆子小，整体在本次黑天鹅时采取的态度是偏于谨慎保守的，小视了市场中大批增量资金的强烈看涨需求。

3. 对于科技股为首的小票研究不足，然而从2019年下半年开始市场风格明显有大小切换，作为一个滑头，因为研究准备的不足，而错失了小票的行情，非常可惜。

以上，我希望能在将来得到改善。

最后，依然祝武汉加油，中国加油，望能尽快渡过难关！