今日早盘，国产GPU龙头企业摩尔线程(688795.SH)股价强势拉升，截至发稿，涨幅超过11%，股价一举突破800元大关，报830元/股，再度刷新上市以来的历史新高。作为A股市场第三高价股，摩尔线程市值已超过3700亿元，仅次于寒武纪和贵州茅台。此次股价突破800元大关，意味着中一签(500股)的浮盈已超过35万元，较12月5日发行价114.28元/股上涨了626%。
摩尔线程于2025年12月5日正式登陆科创板，首日股价暴涨425%，收盘价达599.97元/股。随后几个交易日，公司股价持续走高，12月10日盘中最高触及797.97元/股。截至昨日收盘，公司静态市销率(PS)高达449.3倍，远高于行业龙头英伟达(约24倍)及国内同行寒武纪(约50倍)。对比之下，摩尔线程的估值水平已显著偏离国际常规标准。
分析人士指出，摩尔线程高估值主要受三大因素驱动：一是技术稀缺性，作为国内唯一实现全功能GPU量产的厂商，其MUSA架构兼容英伟达CUDA生态，填补了国产高端GPU市场空白；二是政策红利与国产替代需求，在中美科技博弈背景下，国家集成电路产业基金三期3440亿元注资强化了算力自主可控预期；三是市场情绪与流动性，上市初期流通股仅2900万股，换手率高达85.49%，资金博弈加剧了短期波动。
然而，高估值背后也隐藏着多重风险。首先，公司当前处于亏损状态，前三季度净亏损7亿元，累计研发投入达38.1亿元，业绩兑现压力巨大。其次，沐曦股份、壁仞科技等同类企业即将上市，行业'四小龙'竞争格局日趋激烈。此外，美国制裁导致转单中芯国际7nm制程，影响产品性能对标国际水平。多位投资者警示，摩尔线程当前市值相当于449年营收，需警惕'击鼓传花'风险。
网友讨论 12
投资老将：
连续涨了6天，已经严重高估了，建议短线投资者谨慎追高，长期投资者也要注意风险控制。
TechGeek2025：
MUSA开发者大会即将召开，期待看到新一代GPU架构的发布，这可能是关键转折点。
小韭菜A：
中了一签，赚了35万，但不敢卖，怕卖飞了。看到800元还是有点慌，要不要止盈？
ValueInvestor：
PS 449倍？这已经不是投资，纯粹是投机了。理性投资，远离泡沫。
芯片达人：
技术确实有亮点，MUSA架构兼容CUDA生态很关键，但能否持续迭代才是重点。
股海沉浮：
这行情，不拿住真的对不起自己。800元只是开始，目标1000元！
金融小白：
看不懂这些高科技，但看股价涨这么猛，是不是该追一波？
理性观察者：
市值相当于449年营收，留给孙子的摩尔，这说法真是一针见血。
股市老司机：
这种涨幅，八成是机构在拉高出货，散户跟风追高风险极大。
未来已来：
中美科技博弈背景下，国产GPU战略意义重大，高估值反映的是国家意志。
韭菜的自我修养：
上次错过了寒武纪，这次摩尔线程我一定要上车，明天开盘就买！
数字时代思考者：
技术突破需要时间，资本市场太急躁了，这轮暴涨可能会伤害真正做研发的企业。