2019年可能就是股市的一个重要转折点！

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沪深两市大跌。昨天早盘三大股指集体低开，之后在向下跳空缺口之上，震荡反抽，深成指和创业板指一度拉至平盘线之上，沪指则全天候在水下波动，临近尾盘，指数再次做空杀跌。

周五大跌之后，沪指失守3000点。早间中国人保、中信建投双双大单封死跌停，东方通信、领益智造、市北高新、人民网多股盘中集体跌停；经过周五百点大阴的洗礼，市场会从近期的狂热骚动中趋向冷静，也给近期的新股民上了一堂风险课。

尤其是券商板块领跌两市，中信证券、华泰证券盘中跌停，临近尾盘，券商大面积跌停，带动指数跳水加速，券商作为本次行情的旗帜之一，这根大阴线到底是牛市行情里的一次洗盘，还是一波反弹行情的结束？

监管思路由粗暴干涉改为精确制导

精确制导技术是指按照一定规律控制武器的飞行方向、姿态、高度和速度，简称制导律；用于引导其战斗部准确攻击目标的军用技术。

这是否还是监管层的授意？

最近，在政策面的暖风频吹的背景下，不少新股民跑步如此。尤其是有的大妈级的人物，尽管不记得账号密码，但对市场信心满满。

前期强势的证券板块周五领跌，多只个股跌停，过快的上涨透支了业绩的增长预期，客观上存在调整要求，而券商发布的做空报告诱发了整个板块的大幅调整。

为了遏制“慢牛”变为“疯牛”管理层不能出手，又不能不出手。周四晚盘后，中信证券发布研报，认为中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

周五早上，华泰证券也发布研报，认为中信建投估值显著高估，下调至“卖出”评级，预计未来一年潜在下跌空间也超过50%。

熟知国内研究机构的朋友，都知道他们怕得罪上市公司，在过去的N年里，基本未曾见过卖出评级的报告。中信证券、华泰证券作为国资背景的机构，对本轮行情人气最高的保险和券商，做出卖出评级，而且还预测了下跌空间，与以前是绝无仅有的。

从这两则消息可以看出，幕后看得见的手，开始对当下火爆的股市，进行降温了。管理层通过这种方式的引导市场走向健康，叫做精确制导。对于被套的投资者，若是近期涨幅巨大的，逢反抽记得要出来，此类股后市就算大盘走强，其调整时间也会很长。

哪里有过度投机，哪里有超出理性的疯狂，精确的导弹就打到哪里，所以这个沽空报告未来会成为一种常态。立竿见影一两个报告就让市场明白了，傻拉猛干死路一条，市场自己会让你亏钱。让市场回归理性，走向慢牛，市场化有助于A股长远健康发展。

市场本身有调整要求

总体来看，从短线看，近期大盘上涨过快，个股涨幅过大，均线系统斜率过陡，市场需要休整，大盘深幅调整是在意料之中的，后市大盘可能在2900点-3100点之间上下波动，短期做箱体震荡。

之后，参考2012年12月启动的那波逼空行情，指数上涨25%，运行至2月初见顶，时间是49个交易日；目前可以从2440低点启动的逼空反弹，正常可以运行55天左右，至3月底贸易签协议窗口。

为什么千山暮雪依然对市场乐观呢？我给大家来算一下，今年外资增量资金多少？

QFII增量1500亿美元；MICI从5%提高到20%，增量800亿美元；富时增量100亿美元，道琼斯指数纳入A股，大约150亿美元。增量的外资，折合成人民币，不低于1.5万亿，史无前例的高！

而且除了QFII，其它都是被动配置，也就是必须要买的。可以预见，今年A股两件大事，一个是科创板，一个是外资扩围（富时罗素、MSCI 等）！

盘面上，大跌的背景下仍有几十只个股涨停，可以看出资金参与的积极性并未受到压制，盘面仍处于活跃状态。芯片、半导体、国产软件等板块周五走势较强，这种抗跌性明显的板块能否成为后市热点还有待观察。

尽管平均股价大跌，但并不妨碍增量资金继续进场，短线上攻达到疯狂值后，是需要休整一下的，短期进入调整阶段，注意规避高位股的杀跌风险。

但无需过度恐慌，高位股的炒作终有停止，属于市场本身的正常行为。前面这种逼空式走法，出现急速回调，是很正常的，每一轮行情进展过程中都会出现。

这叫做牛市快速洗盘，完成技术调整，让踏空资金踏准节奏上车。因为一直逼空，大资金是不会追高的。

走势上看，沪指当前已破位5日及10日均线支撑，回调力度比较大，但牛市往往急跌因为强势行情里，累计的盈利盘很多，一旦调整，杀跌幅度也会比较大，短期无疑是调整的走势，但上行趋势未破，量能仍有万亿，只需防止短线调整对利润造成的回吐风险。

我们说2019年可能就是股市的一个重要的转折点。

因为股市上涨的基础是存在的，同时我们政策已经开始发力，下一步我们中央还要推出更大规模的减税减费的政策，在此期间，股市制度环境的实质性改善以及政策环境的实质性回暖，这或许是加快场外资金尤其是中长期资金入场的催化剂。

对股市来讲又是一次重大的利好：

从中线看，股市成交量暴增，连续多日超过万亿，市场全面活跃，政策面支持，外资持续流入可以期待，大盘中线趋势向好，股市大级别行情仍然存在。

从基本面上看，国家要成为“金融强国”，科创板的推出正是加大直接融资对实业支持的重要表现，资本市场的地位与作用已经得到确认，而此轮行情监管部门并未进行行政干预，市场活跃度明显提升，与去年的市场大环境已经完全不同，对于行情调整空间不必悲观。调整不改趋势，爬坡慢点才能爬得更高。

去年底千山暮雪节目的2019年大牛市观点不变

在去年澄弘财经的荔枝微课直播中，我讲：过去的2018年，可以说是回首向来萧瑟处。

我们知道2015年6月份股市开始下行，到现在已经下跌了三年半多的时间，按照牛熊转换规律，那么我们的股市应该要进入上涨周期了，因为股市总是在涨涨跌跌中循环，它不能一直跌，也不能一直涨。所以从周期来看，我们的股市有步入这种上涨周期的可能。

但是，股票长期来看，每年增长10-12%应该是问题不大的，如果你在2500点附近买，那么未来收益的空间是非常可观的。2015年7月份我们的股市开始下行，到现在已经下跌了三年半多的时间，2500点附近的位置，而这一位置区域基本上处于2014年四季度的运行水平，甚至可以认为是前一轮杠杆牛市的启动点。

至于深市市场，更是回落至2014年7月份前后的低点水平。经过长时间的这种下跌，那么我们的股市应该要进入上涨周期了，因为股市总是在涨涨跌跌中循环，它不能一直跌，也不能一直涨。

2440点放在三年前的市场，恐怕绝大多数的投资者也不可能预测到市场会下跌至这一位置，较市场预期确实逊色不少。

2440点会否是中国股市的绝对低点，我们仍需要等待市场进一步验证。但是，若以3000点作为中国股市的长期价值运行中枢区域，对于中长期资金来说，恐怕希望市场位置越低越好，因为这可能会给资金带来了更大的投资回报预期。所以从周期来看，我们的股市有步入这种上涨周期的必然。从技术走势上来看，我们的股市也处于这种严重的超跌水平。

政策环境的持续吹暖风，结合上市公司股份回购与增持潮的因素，往往容易加快股票市场的见底进程。回顾当年2014年的市场环境，A股市场同样在筑底阶段获得了产业资本增持等积极因素的支持，且政策层面持续回暖，这对于后续市场环境的持续回暖，还是具有一定的积极影响。

这里是一个音频节目，千山暮雪明确的指出了2440点底部，并指出将步入牛市阶段。

如果大家有兴趣可以翻阅千山暮雪在澄弘财经和仙人掌达人的千山暮雪1818的微博上的过往文章，我曾经讲，按2018年底的数据，上交所总市值约为28.07万亿，深交所为17.22万亿，合计仅有45.29万亿，结合同期GDP的规模总值，也大概只有50%的证券化率水平。

我们的股市实际上处于一个技术上严重超跌的状态，从涨跌的周期，从股市的估值，从技术的超跌，从政治周期与股市的关系来看，那我们的股市应该说是处于一个待发的状态，处于一个底部的区域。

请大家注意，上次的节目和文章中，千山暮雪旗帜鲜明的讲，2440点有望得到验证，成为绝对低点，将步入牛市，而3000点将作为未来长期价值的中枢区域。

上一届政府任期，A股曾经爆发了2014年到2015年的那轮超级大牛市，2014年的A股市场，本身具备了价格优势、估值优势以及政策资金环境显著回暖的优势，由此引发了一轮轰轰烈烈的杠杆牛市行情。

在此期间，以沪港通开通作为契机，而高杠杆工具全面激活则成为了最直接的行情导火索，而当市场形成了实质性的赚钱效应，则加快了各路资金的大举入场，从而引发了市场的杠杆牛市行情。

新一轮的政府任期是从2018年3月份开始的，到现在为止也有已经运行了接近一年的时间，在这一轮政府任期内，爆发新一轮的牛市的可能性也是非常大的。

2019年，A股市场同样逐渐具备了价格优势、估值优势以及政策回暖优势。

已经具备了反转的基础，它要是进行大规模的反转，我们中国股市启动牛市的导火索就是政策，包括大规模的国有企业改革，因为只有政府的意志想让股市启动牛市，这时候我们的牛市才能顺利的启动。

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时至今日，我们的第一个预判已经完全准确，即市场走出了2440点绝对底部。第二个预判正在形成之中。即构筑3000点长期中枢，为下轮牛市的到来奠定坚实的基础。

这里部分内容是仙人掌音频节目的节录，如果大家有兴趣可以翻阅千山暮雪在澄弘财经和仙人掌达人的千山暮雪1818的微博上的过往文章。还有千山暮雪的荔枝微课音频节目，可以回放。

观点小结

周五的大跌是情理中的事情，请大家不必悲观失望。一旦调整到位，新一轮行情自然会展开。

这实际上利于市场风险的大幅释放，加大了全球资金避险的需求，从而减缓了外部市场的冲击压力。未来A股将全球资金的避险港湾，那么这将会大大增强A股市场的风险防御能力，甚至走出独立回升行情千山暮雪认为这时候也是战略布局低位建仓的最佳时机。

1、本次调整主要是管理层精确制导行为，目的只是为了降温。下跌就是风险的释放，这里主动调整其实是好事，大盘调整后，大盘会继续往上走。

2 、从我们20几年近30年的股市历史来看，只要是我们党中央要做的事情，就一定会倾力打造，国家意志是非常强大的。

3、如果你贸然的探空，可能未来要承担看空的这种后果。这些年来，中国房地产市场得以腾飞，让房地产投资者享受到经济发展的成果，而与之相比，多年来股票市场的表现却明显逊色。未来3年财富的增值机会就是在股市。

4、任何牛市的上涨都是急跌慢涨，而非一口气疯涨，否则换手不够。近期指数这样的疯涨并不是健康的牛市，管理层出手也是可预期的，上证指数在下跌的途中，中线主力追踪资金依旧是向上的，说明中期资金依旧看好市场并没有离场。

5、高速上涨的行情，趋势已经形成，不是靠一个消息打压就直接下跌了，还会惯性继续往前跑，下周会有反包行情出现，从历史来看通常会有两三天的普涨反弹行情，一定要好好把握，一方面可以扩大受益，另一方面，积极调仓换股。

操作策略及个股

我们具体应该怎么样进行战略布局，怎么样进行低位建仓呢？

低位控盘正在逐步攀升主力逆势吸筹的品种，一旦大盘止跌金叉后将会快速拉升。依然可以逢低买入。未来需要自上而下，考虑到前期滞涨，政策催化与开工高峰渐近，基建板块也值得关注。

1.主力资金正在进行高低位切换，高位票全部回避，比如像人保，建投，紫

2.随着科创板临近，这波这波垃圾股上涨，完成了历史使命。这波上涨主要为解决股权质押，顺便给科创板开市预热，现在目标差不多完成。年报在即，后市是要回避基差，关注业绩了。

3.个股：我们面对着几年来换来的这种大牛市行情，我们要布局上牛市的核心资产，比如国有企业改革，比如科创板等等。所以投资者在这个地方一定要多下点功夫。

市场妖股不断产生，而监管漠视不管，游资就可以随情任性。但是这里面是有一条暗线的，比如东方通信，它的股东背景是国企。

十倍股选择垃圾国企，其中有一个重要考虑，就是他们的大股东不会轻易减持，因为国有资产的流程规定的很死，如果谁胆敢动国有资产，后果大家都懂的。为什么东方通信一再澄清与5G无关，但是市场非要把它推向龙头的位置呢？

大家看，它的本质上是国资改革股。这是市场真正的暗线。也是本波牛市的主线。这才是亲儿子！我们再来看另一只个股，也是牛的不要不要的。

我们知道每一次牛市都有一批股票涨幅巨大，指数可能只上涨2-3倍，但是这些主流的涨幅可能在10倍、20倍，我们在06年牛市的时候曾经出现过上涨30倍的股票。

当时我的印象非常深，中国船舶涨幅高达48倍以上，焦作万方的涨幅也有30倍，我记得当时我是抓住不少涨幅巨大的大牛股，可以说是受益于股市的一批人，也因此对股市不离不弃，正是因为牛市的巨大魅力，巨大的财富效应，正是这个原因，才会在熊市中坚持下来。我们再来看看岷江水电。从5元多一路拉升到20多元。本质上也是国企改革股。

那么还有什么可以选择的标的呢？既要小盘，又要关联板块，同时要兼备国企背景。

新基建板块中，市场上的水电板块非常少，水电板块符合小盘，绩优同时兼备粤港澳大湾区的有粤水电。

周五大跌之后，市场风格将会转变。现在千山暮雪给大家的投资策略，就是珍惜低位建仓的机会，全面战略的布局。

周五有许多被错杀的股票周一有自救性反弹动作，若业绩增长预期不错，符合国家政策扶持且缩量下跌的股票，很可能就是借风洗盘，例如粤水电（002060）未来将展开升浪。可以适当关注。

公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

1.资质齐全

公司拥有水利水电施工总承包特级资质，房屋建筑、公路、市政公用及机电四项工程施工总承包壹级资质，地基基础工程及隧道工程两项专业承包壹级资质，水利行业设计资质和国外承包工程经营资格。

2.科技创新

公司具备先进的水利水电、轨道交通等工程施工技术，拥有核心技术6大项、省部级工法39项、已获得发明专利22项、实用新型专利63项，编制行业、地方标准8部(已颁布)，在编4项，拥有省级技术研发平台6个，广州市企业研究开发机构2个，在施工中发挥了重要作用。

凭借过硬的技术研发创新能力，公司先后通过省级企业技术中心认证、高新技术企业资格、广东省水利水电工程技术研究中心、广东省水利新材料与结构工程技术研究中心（联合申报）、广东省水生态环境保护与修复产业技术创新联盟认证；公司控股子公司广东粤水电勘测设计有限公司通过国家高新技术企业认证、广东省水生态文明建设产业技术创新联盟认定；公司全资子公司粤水电轨道交通建设有限公司通过国家高新技术企业认证、广东省盾构工程技术研究中心认证。

同时公司拥有团结高效的研发团队，专业的技术人才队伍，保障公司的自主研发和创新能力不断提升。

3.设备精良

公司施工设备精良，拥有水利水电、市政、轨道交通等施工设备3200多台（套），其中国际知名品牌盾构机17台（套）。

4.人才优良

公司长期坚持以优秀的企业文化、以人为本的管理方式吸引并留住人才，打造了一支由优秀管理人才和专业化技术人才所组成的经营团队。公司的管理团队具有丰富的行业管理经验，技术人员结构覆盖公司业务的各个领域。

在实践中积累了丰富的管理经验和施工作业经验的优秀人才，为公司的规范化管理、研发创新及稳定生产奠定了可靠的人力资源基础，是公司长期业务推进和确保项目品质的重要保证。公司员工结构合理，中青年员工在实践中进步，并逐步成长为公司的骨干力量，是公司持续发展的有力保障。

5.品牌卓越

公司具有几十年的工程建设经验，历史悠久，所承建的水利水电、轨道交通、市政等工程项目受到业主的好评，所承接的工程质量优良，多次获得“中国建筑工程鲁班奖”、“中国土木工程詹天佑奖”、“中国水利工程优质（大禹）奖”等国家省部级重要奖项，具有良好的市场信誉，树立了粤水电品牌；同时，公司清洁能源开发、建设、运营实力强大、经验丰富，拥有一大批投产、在建的清洁能源发电项目。